퀵노드

2026년 6월 11일 — 읽는 데 9분 소요

예측 시장은 예전에는 분류하기가 쉬웠습니다.

칼시는 규제를 받는 플랫폼이었고, 폴리마켓은 암호화폐에 더 친화적인 플랫폼이었으며, 그 외의 모든 업체들은 이 두 플랫폼의 그늘에서 사업을 펼치고 있었다.

서로 다른 점이 있음에도 불구하고, 두 사람 모두 ‘미래 사건의 발생 확률을 거래한다’는 동일한 개념을 바탕으로 시장을 구축했습니다 .

이 지도는 2026년에 변경되었습니다.

2026년 5월, 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 칼시(Kalshi)의 암호화폐 부문 책임자가 공동 집필한, 하이퍼코어(HyperCore) 고유의 성과 기반 계약인 HIP-4를 출시했으며, 출시 첫날 약 600만 달러 규모의 결제가 이루어졌다.

이 때문에 수많은 의문이 떠오릅니다:

> 이 결과 계약들은 예측 시장의 복제판인가요?
> 1위 영구 DEX인 Hyperliquid가 왜 갑자기 이런 조치를 취한 걸까요?
> Polymarket과 Kalshi는 Hyperliquid와 경쟁하고 있는 건가요?

모든 질문에 하나씩 차례대로 답해 봅시다.

그에 앞서, 예측 시장이 어떻게 작동하는지, 각 플랫폼의 접근 방식이 어떻게 다른지, 그리고 그러한 차이가 왜 중요한지 알아보겠습니다.

예측 시장이란 무엇인가요?

예측 시장 는 사람들이 미래의 사건이나 결과의 발생 확률에 대한 계약을 거래하는 장입니다.

일반적인 시장은 다음과 같은 이분법적인 질문을 던집니다. 연방준비제도(Fed)가 9월에 금리를 인하할 것인가?

그 후에는, 사람들이 자신의 예측에 따라 계약을 매매하며, 해당 사건이 종료되고 시장이 안정될 때까지 단순한 가격 발견 과정이 이루어집니다.

간단히 요약해 보면 다음과 같습니다:

이러한 간단한 예측 및 정산 메커니즘은 $63.5 billion 의 거래 규모를 기록할 수 있는 토대가 됩니다.

그렇다면, 폴리마켓(Polymarket)과 칼시(Kalshi)가 시장을 주도하고 있는 상황에서, 최대 규모의 무기한 DEX인 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 왜 예측 시장을 구축할 가치가 있다고 판단했을까요?

함께 배워 봅시다.

예측 시장 구축을 위한 현재의 접근 방식

예측 시장 모두 같은 원리로 작동합니다. 거래자들은 미래의 결과에 대해 투기하고, 정보가 바뀌면 가격이 갱신되며, 결국 계약이 청산됩니다.

표면적으로만 보면, 그렇죠.

그러나 내부를 들여다보면, 각 플랫폼은 누가 참여할 수 있는지, 시장이 어떻게 형성되는지, 유동성이 어디서 발생하는지, 그리고 개발자들이 그 위에서 무엇을 구축할 수 있는지에 있어 각기 독특한 특징을 가지고 있습니다.

Hyperliquid가 HIP-4 및 성과 계약를 통해 무엇을 시도하고 있는지 파악하려면, 현 상황을 이해하는 것이 가장 합리적입니다: 폴리마켓 와 칼시.

폴리마켓의 작동 방식

폴리마켓 정보 시장으로서 예측 시장을 구축했다.

기술적으로, Polymarket은 USDC 담보를 사용하여 Polygon에서 운영되며, UMA(낙관적 오라클)를 통해 시장을 처리하며 를 통해 시장을 조성하며, 이 오라클에서는 결과가 확정되기 전에 이의를 제기할 수 있습니다. 전 세계 대부분의 사용자는 KYC 인증이나 중개 계좌 없이도 거래할 수 있으며, 이것이 바로 90억 달러 시장 거래량 달성의 핵심 요인입니다.

시장 측면에서 볼 때, 폴리마켓의 강점은 바로 그 폭넓은 범위 그 자체입니다.

정치 분야가 이 모델의 첫 번째 성공 사례였지만, 이 모델은 자연스럽게 세계 스포츠, 지정학, 경제의 주요 이정표, 거시경제적 사건 등으로 그 영역을 확장해 나갔다.

그 대가로, 정보 시장에는 진실을 판별할 수 있는 메커니즘이 필요합니다.

시장 결정은 UMA의 낙관적 오라클 프로세스에 의존하며, 이로 인해 결과가 모호할 경우 분쟁 기간이 설정되고 때때로 논란이 발생하기도 합니다.

Kalshi의 작동 원리

칼시 미국 금융 규제 체제 내에서 규제된 이벤트 시장을 구축했다.

CFTC의 규제를 받는 거래소인 Kalshi는 친숙한 사용자 인터페이스, 법정화폐 입금 기능, 그리고 기존 금융 플랫폼과 유사한 규정 준수 기준을 통해 이벤트 계약을 제공합니다.

이 서비스는 중앙 집중식 거래소를 통해 시장을 운영하며, 로빈후드를 통해 자산을 배분합니다.

칼시는 접근하기도, 참여하기도 더 쉽습니다.

사용자들은 참여하기 위해 지갑이나 스테이블코인, 오라클 시스템에 대한 이해가 필요하지 않습니다. 이 플랫폼은 정치 및 거시경제 사건에서 스포츠 분야로 영역을 확장했으며, 현재 거래 활동의 대부분이 스포츠 분야에서 발생하고 있습니다.

칼시의 한계는 규제 정책의 우선순위 때문인 것으로 보인다.

시장 상장 건은 규제상의 안전장치를 거치며, 사용자들은 조합 가능한 온체인 인프라가 아닌 폐쇄형 시스템 내에서 거래를 진행합니다.

마찬가지로, 중앙 집중식 이사회가 시장 정산 및 해결을 관장하고 결정하기 때문에 투명성이 부족합니다.

더 넓은 관점에서 보면, 폴리마켓은 사람들이 정보를 거래할 것이라는 점을 입증했습니다. 칼시는 사람들이 규제된 범위 내에서 그렇게 할 것이라는 점을 입증했습니다.

하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 해결해야 할 두 가지 문제 모두를 안고 있지 않았습니다. 이미 트레이더와 유동성을 확보하고 있었을 뿐만 아니라, 암호화폐 업계에서 가장 유동성이 풍부한 파생상품 거래소 중 하나이기도 했습니다.

그렇다면, 하이퍼리퀴드는 성과 계약을 수립하는 데 어떤 접근 방식을 취했을까요?

하이퍼리퀴드 성과 계약 이해하기

Hyperliquid 독립형 예측 시장을 구축하지는 않았습니다.

HIP-4 결과 계약을 HyperCore내에서 결과 계약을 기본 상품 유형으로 도입했으며, 이는 해당 플랫폼의 영구 선물 시장을 구동하는 것과 동일한 실행 환경입니다.

성과 기반 계약은 퍼프(perps)를 거래하고, 담보를 관리하며, 시장 방향성에 대한 전망을 표명하던 기존 이용자들에게 또 다른 수단이 되었습니다.

예를 들어, BTC를 매수한 트레이더는 동일한 계좌와 동일한 담보 풀을 사용하여 BTC의 연말 가격을 예측할 수도 있습니다.

Polymarket과 Kalshi는 이 기능을 지원하지 않습니다.

각각은 독립된 거래소입니다. 예측 시장의 포지션은 트레이더의 나머지 포트폴리오와 별개로 관리됩니다.

이 내용의 각 구성 요소를 좀 더 자세히 살펴보겠습니다.

하이퍼리퀴드 성과 계약이란 무엇이며 어떻게 작동하는가

성과 계약 는 특정 사건에 연동된 이진형 금융상품입니다.

각 계약은 명시된 결과가 발생하는지에 따라 0 또는 1로 결정됩니다.

만약 계약에서 “연방준비제도(Fed)가 9월에 금리를 동결할 것인가?”라고 묻고, 그 답이 ‘예’라면, ‘예’ 측 보유자는 1을 지급받는 반면, ‘아니오’ 측은 0으로 정산됩니다.

HIP-4는 YES/NO 주문장을 통합하여 사용합니다. 가격 P에 YES를 매수하는 것은 1에서 P를 뺀 가격에 NO를 매도하는 것과 동일하므로, 양측 모두 동일한 유동성 풀에서 자금을 조달합니다.

HIP-4 및 성과 기반 계약에 대해 자세히 알아보기 여기

하이퍼리퀴드가 파생상품 모델을 선택한 이유

Hyperliquid 이미 트레이더와 유동성을 확보하고 있었으며, 통합 거래 엔진을 통해 수십억 달러 규모의 거래량을 처리하는 거래소를 운영하고 있었다.

내부에서 성과 계약 구축하기 HyperCore 내에서 결과 계약을 구축함으로써, 사용자들은 예측을 거래하기 위해 자산을 이체하거나 별도의 계정을 개설하거나 새로운 인터페이스를 익힐 필요가 없게 되었습니다.

영구 선물 포지션을 뒷받침하는 담보로 결과 계약도 뒷받침할 수 있습니다. 동일한 매칭 엔진을 통해 이 계약들의 가격을 산정할 수 있습니다.

개발자들이 HIP-4에 주목해야 하는 이유

HIP-4 및 성과 계약 는 하이퍼리퀴드의 활용 범위를 단순한 예측 시장을 넘어 확장합니다.

개발자는 outcomeMeta를 통해 결과 생성을 모니터링하고, validatorL1Votes를 통해 검증자의 투표를 추적하며, settledOutcome을 통해 결제를 확인할 수 있습니다.

이는 개발자들이 예측 시장의 포지션을 활용해 영구적인 노출을 유지하면서 마진을 공유해야 하는 제품—예를 들어 트레이딩 봇, 매크로 헤지, 이벤트 기반 자동화 전략 등—을 구축하는 데 도움을 줍니다. 이러한 상호 연계된 제품과 인터페이스는 현재 Hyperliquid에서만 구현 가능합니다.

Hyperliquid의 주장은 이벤트 계약이 거래 인프라의 일부여야 한다는 것입니다. HIP-4는 개발자들에게 이 주장이 사실인지 검증할 수 있는 기본 기능을 제공합니다.

Hyperliquid의 제품, 개발 방식, 그리고 미래 잠재력에 대해 알아보았으니, 이제 이를 두 가지 인기 플랫폼과 나란히 놓고 비교해 보겠습니다.

Hyperliquid, Polymarket, Kalshi의 주요 차이점

하이퍼리퀴드, 폴리마켓, 그리고 칼시 는 사용자가 미래의 결과를 거래할 수 있게 해줍니다. 하지만 이 세 서비스의 유사점은 대체로 거기서 끝납니다.

근본적으로 이들은 신뢰, 결제, 담보, 접근성, 그리고 예측 시장이 궁극적으로 어떤 형태로 발전해야 하는지에 대한 가정에서 차이가 있습니다.

아래 표에는 이러한 차이점들이 정리되어 있습니다.

물론, 모든 측면에서 단 하나의 접근 방식이 독보적인 위치를 차지하는 것은 아닙니다.

이들 각각은 ‘예측 시장은 무엇을 최적화해야 하는가?’라는 동일한 질문에 대한 서로 다른 답을 보여줍니다.

그 질문에 대한 답이 이 카테고리의 향후 방향을 결정할 것입니다.

그렇다면 예측 시장은 앞으로 어떤 방향으로 나아갈까요?

예측 시장의 미래

예측 시장은 정보 인프라로서 점차 성숙해가고 있다. 그리고 플랫폼 간의 경쟁에서 단 한 명의 승자가 나오지 않을 수도 있다.

특정 틈새 지정학적 사건에 대해 시장의 반응이 어떤지 파악하고자 하는 사용자들은 계속해서 Polymarket을 선호할 가능성이 높습니다. 규제된 환경에서 활동하는 트레이더들은 Kalshi를 더 선호할 수 있습니다. 이미 거래소에서 리스크 관리를 하고 있는 적극적인 시장 참여자들에게는 Hyperliquid의 접근 방식이 더 자연스럽게 느껴질 수 있습니다.

더 오래 기억해야 할 점은 예측 시장이 더 이상 독자적인 범주에 머무르지 않고 진화하고 있다는 사실입니다.

성공할 플랫폼은 바로 사람들이 이미 신뢰하고 사용하고 있는 시스템에 이러한 기능들을 통합하는 플랫폼일 것입니다.

FAQ: 자주 묻는 질문

하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 결과 계약은 예측 시장인가요?

네. 결과 계약은 미래의 사건에 연동된 이진 파생상품으로, 지정된 결과가 발생했는지 여부에 따라 결제가 이루어집니다. 차이점은 이를 통합하는 방식에 있습니다. 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 독립형 예측 플랫폼을 통해 이를 제공하는 대신, 기존 파생상품 거래소 내에 이를 통합합니다.

Hyperliquid 결과 계약은 Polymarket과 어떻게 다른가요?

폴리마켓은 예측 시장을 정보 시장으로 간주합니다. 하이퍼리퀴드는 이벤트 계약을 퍼페추얼 선물과 함께 또 다른 거래 상품으로 취급합니다.

주요 구조적 차이점은 다음과 같습니다.

• 조합성 (HIP-4는 마진 공유를 허용하지만, Polymarket은 허용하지 않음),

• 주문장부 설계(HIP-4는 ‘예/아니오’ 주문장부를 통합하여 사용하며, Polymarket은 별도의 토큰 주문장부를 사용함), 그리고

• 해상도 모델.

Hyperliquid 결과 계약은 Kalshi와 어떻게 다른가요?

칼시(Kalshi)는 법정화폐 결제 경로를 갖추고 일반 대중이 쉽게 이용할 수 있는, CFTC(미국 상품선물거래위원회)의 규제를 받는 이벤트 거래소입니다. 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)는 암호화폐 기반 플랫폼으로, 조합성과 거래 효율성을 극대화하도록 최적화되어 있습니다. 전자는 규제상의 확실성을 최우선으로 하는 반면, 후자는 자본 효율성과 광범위한 거래 워크플로우와의 통합을 최우선으로 합니다.

Hyperliquid는 왜 HIP-4를 출시했나요?

HIP-4는 예측 시장이 별도의 플랫폼으로 존재할 필요가 없다는 하이퍼리퀴드(Hyperliquid)의 신념을 반영합니다. 이벤트 계약은 동일한 거래 환경 내에서 현물 및 파생상품과 함께 운영될 수 있습니다.

하이퍼리퀴드 성과 계약은 어떻게 청산되나요?

시장은 명시된 결과가 발생하는지에 따라 0 또는 1로 정산됩니다. 정산 기준은 시장이 생성될 때 정의되며, Hyperliquid 검증자들은 프로토콜의 기본 메커니즘을 통해 정산 과정에 참여합니다.

예측 시장은 합법인가요?

합법 여부는 관할권과 플랫폼에 따라 달라집니다. Kalshi는 미국 CFTC의 감독 하에 운영됩니다. Polymarket이나 Hyperliquid와 같은 암호화폐 전용 플랫폼의 경우, 사용자의 소재지에 따라 서로 다른 규제적 고려 사항이 적용됩니다.

어떤 예측 시장 플랫폼이 가장 정확할까요?

현재 확보된 자료를 바탕으로 볼 때, 칼시.

2025년 밴더빌트 대학의 연구에 따르면, 2024년 미국 대통령 선거에서 칼시(Kalshi)의 정확도는 78%인 반면, 폴리마켓(Polymarket)은 67%로 나타났습니다. 이러한 격차는 칼시의 중앙 집중식 청산 위원회와 포지션 규모 제한 때문으로, 이로 인해 대규모 개인 트레이더가 가격에 미치는 영향이 줄어듭니다.

HIP-4는 출시된 지 얼마 되지 않아 비교할 만한 정확도 데이터가 없습니다.

Quicknode를 활용한 Hyperliquid 구축

관리형 Hyperliquid RPC 엔드포인트, 데이터 액세스 및 개발자 도구를 제공함으로써, Quicknode는 Quicknode는 팀들이 제품과 솔루션 개발에 전적으로 집중할 수 있도록 지원합니다.

현재 공개 베타 단계에 있는 Quicknode의 HyperCore 통합 기능은 다음과 같은 인프라 분야의 강력한 기능을 제공할 것으로 기대됩니다:

• 스트림 Hypercore 데이터셋을 지원하여, Hyperliquid 데이터의 필터링된 푸시 기반 전달을 가능하게 합니다

• gRPC API 대용량, 저지연 데이터 파이프라인을 위해 설계됨

• 기존 워크플로우와의 호환성을 위한 JSON-RPC 및 WebSocket 관련 메서드

현재 가격 확인: https://www.quicknode.com/api-credits/hyperliquid

Hyperliquid 개발자를 위한 추가 Quicknode 리소스:

1. Hyperliquid API 개요 | Quicknode 문서

2. 실시간 하이퍼리퀴드 고래 알림 봇 만들기

3. HyperEVM에서 HyperCore Oracle 가격 확인하기

4. Hyperliquid상의 HyperLend 프로토콜을 위한 실시간 위험 모니터링 및 청산 분석 API

5. HyperCore 및 HyperEVM을 위한 상위 6개 Hyperliquid RPC 제공업체 비교

SDK 및 도구

• Hyperliquid Python SDK — 또한 다음에서도 이용 가능 PyPI에서도 이용 가능

• Hyperliquid API 예제 — Python, TypeScript, Rust 및 Go로 작성된 복사 후 바로 실행 가능한 예제

• Hyperliquid SDK 예제 — 고급 SDK 사용 사례

• HyperCore CLI — 터미널에서 HyperCore 데이터를 스트리밍 및 백필

• hyperliquidapi.com — 제로 커스토디 Hyperliquid 거래 API

HIP-4를 기반으로 개발하는 팀들에게 있어, 인프라 계층은 중요한 순간에 제대로 작동하는 제품과 그렇지 않은 제품의 성패를 가르는 결정적인 요소입니다.