퀵노드

2026년 7월 8일 — 읽는 데 5분 소요

스테이블코인은 크게 두 가지 유형으로 나뉘어 있습니다:

• 피아트가 지원하는 발행사들은 안정성과 규제 당국의 승인을 최우선으로 고려합니다.

• DeFi 전용 프로토콜은 허가 없이도 상호 연동될 수 있도록 최적화되어 있습니다.

Open USD(OUSD)는 양측의 장점을 결합하면서도 각각의 단점은 물려받지 않는 것을 목표로 합니다.

Open USD(OUSD)는 미국 달러에 연동된 스테이블코인으로, 단기 미국 국채 자산을 담보로 하며 온체인 조합성을 갖추고 있습니다.

겉으로 보기에는 OUSD가 다른 달러 연동 스테이블코인과 별반 다르지 않아 보입니다. 무엇이 특별한가요?

스테이블코인은 기술 면에서 거의 우위를 점하지 못한다.

차별화 요소는 자금이 어디에 투자되어 있는지, 수익률이 있는지, 만약 있다면 누가 그 수익률을 얻는지, 위험은 무엇인지, 노출은 어떻게 관리되는지 등에 대한 답변입니다.

이번 글에서는 이러한 비판적 관점을 바탕으로 오픈 스탠다드(Open Standard)의 스테이블코인인 오픈 USD(OUSD)를 이해해 보도록 하겠습니다.

오픈 USD(OUSD)란 무엇인가요?

한 가지 간단히 명확히 해두자면, 한 단어로 표기된 “OpenUSD”는 대개 픽사(Pixar)의 오픈 3D 그래픽스 형식인 ‘유니버설 씬 디스크립션(Universal Scene Description)’을 가리키며, OUSD 티커는 구형 스테이블코인인 오리진 달러(Origin Dollar)에서도 사용됩니다. 이 기사는 오픈 스탠다드(Open Standard)의 달러 기반 스테이블코인인 ‘오픈 USD(Open USD)’에 관한 것입니다.

Open USD(OUSD)는 Open Standard가 개발한 달러 담보형 스테이블코인 제안안으로, Open Standard 측에 따르면 140개 이상의 기업이 참여하는 컨소시엄이다. 이 스테이블코인은 공유 발행 모델을 기반으로 설계되었으며, 이 모델에서는 준비금에서 발생하는 수익의 대부분(Open Standard가 보유하는 소액의 관리 수수료를 제외한 금액)이 이를 채택하고 유통하는 참여 기관에 환원되는 한편, 온체인에서 조합이 가능하도록 구축되었다.

2026년 7월 초 현재, Open USD는 아직 정식 출시되지 않았으며, Open Standard에 따르면 올해 말경 출시될 예정입니다. 출시 첫날부터 솔라나(Solana) 네트워크에서 원활하게 지원될 예정이며, 이후 다른 네트워크로도 확대될 것으로 예상됩니다.

Open USD(OUSD)의 기초

달러 페그를 유지하는 것은 더 이상 스테이블코인 설계에서 가장 어려운 문제가 아닙니다. 따라서 Open USD의 기본 원리는 여전히 보편적으로 적용됩니다.

• 각 OUSD는 미국 달러와 1대 1의 환율을 유지하도록 설계되었습니다.

• OUSD의 준비금은 현금과 단기 미국 국채 형태로 보유되며, 이는 대부분의 스테이블코인과 유사한 담보 포트폴리오입니다.

• 오픈 스탠다드는 Open USD를 결제, 지급, 거래, 플랫폼, 에이전트 기반 상거래 등 다양한 분야에서 활용될 수 있도록 구축하고 있으며, 이는 단순한 송금용 화폐가 아닌 온체인 자산으로서 기능합니다.

목표는 달러로 뒷받침되는 자산으로서 기대되는 안정성을 유지하면서, 이 자산이 지갑, 거래소 및 온체인 애플리케이션 간에 자유롭게 이동할 수 있도록 하는 것입니다.

Open USD와 기존 스테이블코인의 차이점은 유통에 대한 인센티브가 어떻게 제공되는지에 있습니다.

Open USD의 공동 발행 모델이 어떻게 작동하는가

오픈 스탠다드의 가장 큰 차별점은 스테이블코인을 발행하고 유통하는 주체들에게 적용되는 스테이블코인 경제 구조가 어떻게 작동하는지에 있습니다.

오늘날 스테이블코인의 경제 원리는 어떻게 작동하는가

오늘날 법정화폐로 뒷받침되는 스테이블코인 시장은 다음과 같은 간단한 모델을 따릅니다:

• 사용자들은 스테이블코인을 보유하며 이를 결제나 송금에 활용하고,

• 기업들은 이를 제품에 접목하고,

• 발행자는 해당 토큰을 뒷받침하는 준비금을 관리합니다.

이러한 준비금은 주로 단기 미국 국채를 통해 수익을 창출합니다. 대부분의 경우, 그 수익은 거의 전적으로 발행 회사에 귀속됩니다.

최종 사용자에게 스테이블코인을 유통하는 역할을 맡은 은행, 핀테크 기업, 결제 서비스 제공업체, 거래소 등은 준비금 수익에서 단 한 푼도 얻지 못합니다.

이러한 준비금 경제의 집중 현상은 현재 스테이블코인 시장의 대표적인 특징 중 하나가 되었습니다.

오픈 스탠다드, 공동 발행 제안

오픈 스탠다드는 오픈 USD를 위한 새로운 경제 모델을 제안합니다. 오픈 스탠다드가 운영 비용을 충당하기 위해 소액의 관리 수수료를 공제한 후, 컨소시엄에 속한 기관들은 OUSD를 뒷받침하는 준비금에서 발생하는 수익의 대부분을 받게 됩니다.

예를 들어, OUSD를 통해 결제를 처리하는 소매업체나 OUSD를 보관하는 은행은 자사 고객의 예금 잔고가 창출하는 수익의 일부를 얻게 됩니다.

또한 거버넌스 측면에서는, 단일 발행자가 아닌 컨소시엄 구성원들로 구성된 파트너 이사회가 프로토콜 관련 결정을 공동으로 내립니다.

목표는 간단합니다. Open USD의 발행, 유통 및 통합을 지원하는 조직들도 준비금이 창출하는 가치에 동참하게 됩니다.

이것이 스테이블코인의 경제 구조를 바꾸는 이유

기존 모델에 따르면, 스테이블코인을 통합하는 결제 서비스 제공업체는 발행사의 사업 확장에 기여하는 한편, 준비금에서 창출되는 경제적 가치의 극히 일부만을 확보하게 된다.

오픈 스탠다드의 모델은 준비금 운영의 경제성과 유통을 연계함으로써 이러한 불균형을 해소하고자 합니다. 참여 기관들이 준비금 수익으로부터 직접적인 혜택을 얻게 된다면, 오픈 USD를 발행하고 이를 상품에 통합하며 이를 기반으로 한 서비스를 구축하려는 동기가 더욱 강해질 것입니다.

발행자에게 주어지는 또 다른 작지만 중요한 인센티브는, Open USD의 발행 및 상환이 무료이며 거래량 제한도 없다는 점입니다.

그러한 인센티브가 도입을 촉진하기에 충분한지는 여전히 미지수다. 컨소시엄은 경제 모델을 발표했으나, 배분 방식, 참여 요건, 운영 방식 등의 세부 사항은 아직 공개되지 않았다.

오픈 USD(OUSD)의 향후 전망은?

Open USD는 달러 연동 스테이블코인이 페그를 유지하는 방식을 근본적으로 바꾸려는 시도를 하고 있는 것은 아닙니다. 이 프로젝트가 제안하는 혁신은 발행의 배후에 있는 비즈니스 모델에 있습니다.

오픈 스탠다드(Open Standard)의 주장은 간단합니다. 스테이블코인을 유통하는 기관들은 그 준비금이 창출하는 가치도 함께 누려야 한다는 것입니다. 이 모델이 제대로 실행된다면 , 은행, 핀테크 기업, 결제 서비스 제공업체 및 기업들에게 공통 디지털 달러를 발행하고 통합할 더 강력한 동기를 부여할 수 있을 것입니다.

그 비전이 성공할지 여부는 아이디어 자체보다 실행에 더 크게 좌우될 것입니다. 2026년 7월 초 현재, 준비금 배분, 운영 방식, 거버넌스 절차 등 몇 가지 구체적인 실행 방안은 아직 공개되지 않았습니다. 파트너사로 지명된 일부 기업(한국 기업 여러 곳을 포함)은 아직 공식적으로 참여 의사를 밝히지 않았다고 밝혔기 때문에, 최종 참여사 명단은 변경될 수 있다. 이러한 세부 사항에 따라 공동 발행 방식이 오늘날의 발행자 중심 스테이블코인 모델에 대한 지속 가능한 대안이 될지 여부가 결정될 것이다.

현재로서는 Open USD를 스테이블코인의 담보가 아닌, 그 경제 구조를 재설계하기 위한 실험으로 보는 것이 가장 적절하다.