Quicknode

13 de março de 2026 — 11 minutos de leitura

A Hyperliquid dedicou dois anos a desenvolver uma única tese:

Todos os mercados financeiros — criptomoedas, ações, matérias-primas e eventos — devem funcionar com o mesmo motor de execução, com liquidez partilhada e margem modular.

Cada proposta e ação no âmbito das HIPs (Hyperliquid Improvement Proposals) está a alargar continuamente o leque de itens que podem ser negociados no HyperCore.

• Em primeiro lugar, o HIP-1 atribuiu tokens nativos à cadeia.

• Posteriormente, a HIP-2 gerou liquidez de forma autossustentável.

• No ano passado (2025), a HIP-3 abriu os futuros perpétuos à implementação sem autorização.

Há apenas alguns dias, o HIP-4 foi lançado na rede de testes Hyperliquid, alargando o Hyperliquid a um novo espaço de conceção e a novas dinâmicas de mercado com os contratos de resultados.

O que é isso? Trata-se simplesmente de «mercados de previsão no Hyperliquid»? Como funciona?

Vamos responder a cada pergunta, analisando em pormenor os elementos básicos introduzidos pelo HIP-4 e a forma como estes se enquadram na infraestrutura global do Hyperliquid.

O HIP-4 como primitiva: o que são os «contratos de resultados»?

Contratos de resultados são instrumentos financeiros binários em hiperlíquidos vinculados à ocorrência de um evento específico. São negociados entre 0 e 1, sendo que o preço representa a probabilidade implícita do mercado de que esse evento ocorra.

• Se o evento ocorrer, o contrato é liquidado a 1.

• Caso contrário, o valor fixa-se em 0.

Como os valores de liquidação são fixos, a estrutura de pagamentos é simples.

A matemática simples dos contratos de resultados

Suponha que um operador compre um contrato «YES» ao preço P; o ganho na liquidação é:

• Lucro caso o evento ocorra: 1−P

• Perda caso o evento não ocorra: P

Exemplo:

Se um contrato for negociado a 0,60, o mercado está a sugerir uma probabilidade de 60% de que o evento venha a ocorrer. E eis o cenário caso um investidor compre «SIM» a 0,60:

Deixando de lado a matemática, o dinheiro e os ganhos, compreender como funcionam os contratos de resultados e o que se torna possível graças a eles requer um pouco mais de profundidade.

Contratos de Resultados no HyperCore

Os contratos de resultados são executados diretamente no interior do HyperCore, a camada central de execução responsável pelos mercados à vista e perpétuos na Hyperliquid. Ou seja, utilizam a mesma infraestrutura de livro de ordens na cadeia, o mesmo motor de correspondência e o mesmo ambiente de negociação que os mercados existentes utilizam.

• Livro de ordens: Cada mercado de resultados tem o seu próprio (CLOB), (CLOB), que funciona da mesma forma que os mercados à vista e perp no HyperCore.

• Sistema de contas: As posições em contratos de resultados encontram-se na mesma conta de negociação Hyperliquid que o negociador utiliza para a Hyperliquid DEX.

Resultado Os contratos O facto de os contratos serem nativos do HyperCore também facilita a vida aos criadores e programadores que procuram inovar no ecossistema Hyperliquid.

Uma vez que os contratos de resultados herdam a mesma infraestrutura que qualquer outro mercado HyperCore em termos de:

• capacidade de processamento de transações,

• latência perfil de latência,

• conjunto de validadores gestão da finalidade e muito mais.

Desta forma, os desenvolvedores que consultam o estado do mercado de resultados, a profundidade do livro de ordens ou os eventos de liquidação podem utilizar a mesma infraestrutura que utilizariam para a DEX Hyperliquid.

O próximo passo consiste em compreender como estes mercados funcionam, na prática, depois de serem implementados.

Como funcionam os mercados de resultados na Hyperliquid

Uma vez implementados no HyperCore, os contratos de resultados seguem um ciclo de vida simples: criação > leilão > negociação contínua > liquidação.

Embora o processo pareça intuitivo, há uma nuance em cada passo que ajuda a Hyperliquid a maximizar esta oferta de mercado:

Requisito de aposta

O criador (implementador) deve fazer um staking de 1 milhão de tokens $HYPE para implementar o seu mercado de resultados.

A participação pode ser reduzida se um construtor tentar manipular o oráculo ou provocar transições de estado inválidas. Qualquer $HYPE cuja participação tenha sido parcial ou totalmente reduzida será queimado.

Esquema do evento

Durante a implementação, o criador define o esquema do evento:

• Título do evento

• Tempo de resolução

• Fonte da resolução

• Programa de atualização autorizado da Oracle

Aditamento opcional: Janela de contestação para resolução antecipada otimista + litígios

Além disso, os distribuidores podem definir uma quota adicional de comissões de até 50 % para além das comissões de base da Hyperliquid.

Implantação e alocação de espaços

Os mercados são implementados em slots no DEX de eventos de um criador.

Uma vez resolvido, o espaço pode ser reutilizado para um novo evento, o que significa que um único compromisso de 1M $HYPE pode apoiar uma série contínua de mercados.

Leilão de abertura

Após a implementação, realiza-se um leilão de compensação de preço único com duração de cerca de 15 minutos, durante o qual os utilizadores apresentam ordens («comprar YES até ao preço P»).

Lembre-se de que nada é executado nesta fase.

Quando o mercado encerra, o motor de negociação seleciona o preço de liquidação que maximiza o volume de ordens correspondidas, e todas as ordens correspondidas são executadas a esse preço único.

As ordens não executadas passam para a negociação contínua com os seus limites originais.

Os cálculos matemáticos por trás da determinação do preço de abertura. Fonte

Negociação com base no livro de ordens

Após o leilão, o mercado passa a funcionar em regime de negociação contínua com livro de ordens.

As ordens seguem a prioridade preço-tempo. Os negociadores podem submeter ordens limitadas e à cotação, tal como noutros mercados da Hyperliquid.

O preço do contrato reflete a probabilidade implícita no mercado de que o evento ocorra e mantém-se dentro do intervalo entre 0,001 e 0,999 até que o evento se concretize.

Acordo

Quando o evento for resolvido, o oráculo autorizado publica o resultado final:

• 1 se o evento ocorrer

• 0, caso contrário

As negociações são suspensas, as ordens em aberto são canceladas e todas as posições são liquidadas automaticamente com o seu PnL final em USDH.

Os mercados podem, opcionalmente, incluir um período de contestação, permitindo que os resultados do oráculo sejam contestados antes de a liquidação se tornar definitiva.

Agora que já sabemos como funcionam os mercados de resultados, a matemática e o processo, vamos passar a compreender por que razão isto é importante para a Hyperliquid enquanto ecossistema e para todos os participantes que nele integram.

A Tese da Composibilidade: o Hyperliquid como camada global de execução financeira

O plano de desenvolvimento da Hyperliquid tem sido consistente desde o início: expandir a área de negociação no âmbito de um único motor de execução.

A ideia é simples.

Está a criar uma única camada de execução onde todos os tipos de mercado — à vista, perpétuos e, agora, contratos de resultado — funcionam na mesma infraestrutura, são liquidados através do mesmo motor e estão integrados na mesma conta de negociação. Mais importante ainda, cada novo tipo de mercado aprofunda o mesmo conjunto de liquidez, em vez de o fragmentar.

É essa última parte que, na verdade, define o que significa «composibilidade» neste contexto.

Consideremos um exemplo concreto: um trader detém uma posição longa numa contrato perpétuo de ETH. Acredita que o ETH subirá se a Reserva Federal reduzir as taxas de juro, mas quer proteger-se caso isso não aconteça.

Em qualquer outro lugar, o operador teria de abrir duas posições distintas emduas plataformas diferentes, cada uma com o seu próprio fundo de garantia.

Na Hyperliquid, o contrato perp e o contrato de resultado encontram-se na mesma conta.

Por outro lado, esta capacidade de combinação traz vantagens tanto para os construtores como para os programadores:

1. Um criador de mercado ativo no mercado à vista pode alargar a sua infraestrutura aos mercados de resultados sem necessidade de uma nova integração.

2. As empresas de desenvolvimento que optam pelo Hyperliquid beneficiam de um espaço de conceção ilimitado, algo que anteriormente exigia várias infraestruturas de nível institucional e uma grande coordenação entre elas para que funcionasse.

Bem, esta não é uma experiência nova da Hyperliquid. Eles têm vindo a perseguir o mesmo objetivo desde o início.

A Hyperliquid tem sido muito clara quanto à sua visão a longo prazo.

A Blockchain que Abrangerá Todo o Setor Financeiro: Uma única blockchain capaz de albergar todos os mercados financeiros numa única camada de execução.

Ora, a composibilidade só é tão útil quanto os criadores que a inovam. Vamos pensar de forma mais prática sobre os criadores e os operadores no Hyperliquid.

O que o HIP-4 altera para os criadores, fornecedores de liquidez e criadores de mercado na Hyperliquid

O HIP-4 não afeta todas as pessoas na Hyperliquid da mesma forma. Vamos dar um passo atrás e refletir sobre as implicações para as 2 ou 3 principais funções na cadeia de blocos.

Construtores

Para os desenvolvedores, o HIP-4 transforma os mercados de eventos em infraestruturas implementáveis, em vez de aplicações autónomas. Isto abre caminho para novos tipos de produtos:

• Bots de arbitragem entre mercados

• Interfaces de negociação de eventos

• Produtos estruturados em camadas

• Produtos de análise de mercado e de dados probabilísticos

• Interfaces de mercado de previsões

Uma vez que a infraestrutura foi concebida especificamente para o efeito e é fiável, os desenvolvedores podem criar uma vasta gama de interfaces e camadas de descoberta de mercado com base nos contratos de resultados.

Fornecedores de liquidez

Para os fornecedores de liquidez e os criadores de mercado, os mercados de resultados oferecem, atualmente, funcionalidades limitadas. O retorno limitado é um fator dissuasor para qualquer fornecedor de liquidez que pretenda maximizar os seus ganhos.

Além disso, os mercados de resultados, enquanto instrumentos de probabilidade, são mais passivos em comparação com os mercados perp para os LP, nos quais a exposição é contínua e as taxas de financiamento determinam as decisões relativas às posições, aumentando o limite máximo de lucro.

Talvez, com o tempo, isto possa levar à criação de uma categoria de liquidez totalmente nova na Hyperliquid: a criação de mercado de probabilidade de eventos.

Os LPs e os criadores de mercado não obtêm um benefício mútuo direto com o HIP-4.

Criadores de Mercado

A aposta de 1M $HYPE é o obstáculo. Aos preços atuais, trata-se de um compromisso de capital significativo, mas a reciclagem de slots altera significativamente a rentabilidade por unidade.

Uma única participação que sustenta uma série contínua de mercados amortiza esse custo ao longo do tempo.

Isto permite que os responsáveis pela implementação gerem mercados de eventos contínuos em torno de eventos recorrentes, tais como:

• dados macroeconómicos divulgados

• anúncios de resultados

• eleições ou votações sobre a governação

• lançamentos importantes de produtos

Assim, os criadores de mercados têm de pensar na utilização dos slots, na sequência de lançamento dos mercados e no momento certo para os lançar, muito mais do que na decisão de apostar um milhão de $HYPE.

E agora? Os criadores precisam de boas ferramentas e de acesso a dados para tirar verdadeiramente partido do novo espaço de conceção dos mercados de resultados.

Por que razão as infraestruturas são importantes para os mercados de resultados

Os mercados de resultados são orientados por eventos.

Uma afirmação simples, mas esta distinção arquitetónica tem implicações diretas que não existem em mercados contínuos, como os mercados à vista ou os contratos perpétuos.

> Num mercado em constante evolução, uma atualização que não seja feita significa um preço ligeiramente desatualizado.

> Num mercado de resultados, um evento não ocorrido significa uma falha na interface, uma cobertura mal sucedida ou uma posição que não foi liquidada corretamente.

O custo da falha das infraestruturas é assimétrico.

Para os criadores e operadores que interagem com estes mercados, esse comportamento realça a importância de uma infraestrutura fiável. As aplicações necessitam de acesso consistente a:

• dados do livro de ordens em tempo real

• metadados sobre o estado do mercado e os eventos

• saldos das contas e atualizações das posições

• Envio de transações relativas a encomendas e cancelamentos

Uma vez que os mercados de resultados são negociados no livro de ordens da HyperCore, estas interações ocorrem através de pontos finais RPC e APIs que disponibilizam dados de mercado e interfaces de execução.

Na prática, os programadores que desenvolvem interfaces de negociação baseadas em eventos, painéis de análise ou estratégias automatizadas precisam de uma infraestrutura capaz de lidar de forma fiável com picos de atividade quando surgem novas informações no mercado.

É aqui que os fornecedores de infraestruturas, como a Quicknode, se revelam úteis.

Desenvolver o Hyperliquid com o Quicknode

Ao disponibilizar pontos de extremidade RPC geridos do Hyperliquid, acesso a dados e ferramentas para programadores, a Quicknode permite que as equipas se concentrem exclusivamente no desenvolvimento de produtos e soluções.

A integração do HyperCore da Quicknode, que se encontra atualmente em fase beta pública, promete oferecer superpoderes de infraestrutura, tais como:

• Fluxos suporte a conjuntos de dados Hypercore, permitindo a entrega filtrada e baseada em push de dados Hyperliquid

• APIs gRPC concebidas para fluxos de dados de grande volume e baixa latência

• Métodos relacionados com JSON-RPC e WebSocket para garantir a compatibilidade com os fluxos de trabalho existentes

Mais recursos do Quicknode para os criadores do Hyperliquid:

1. Visão geral da API Hyperliquid | Documentação da Quicknode

2. Criar um bot de alerta de «baleias» em tempo real no Hyperliquid

3. Consulte os preços do HyperCore Oracle no HyperEVM

4. API de monitorização de riscos em tempo real e análise de liquidação para o Protocolo HyperLend na Hyperliquid

5. Comparação dos 6 principais fornecedores de RPC da Hyperliquid para o HyperCore e o HyperEVM

SDKs e ferramentas

• Hyperliquid Python SDK — também disponível no PyPI

• Exemplos da API do Hyperliquid — exemplos para clonar e executar em Python, TypeScript, Rust e Go

• Exemplos do SDK do Hyperliquid — padrões avançados de utilização do SDK

• HyperCore CLI — transmissão e preenchimento retroativo de dados do HyperCore a partir do terminal

• hyperliquidapi.com — API de negociação da Hyperliquid sem custódia

Fique atento a mais informações — subscreva o nosso blogue para se manter a par das últimas novidades sobre infraestruturas de blockchain.

Para as equipas que desenvolvem com base no HIP-4, a camada de infraestrutura é o que faz a diferença entre um produto que funciona quando é preciso e um que não funciona.

O que se segue para a Hyperliquid?

A área de negociação na HyperCore acaba de se expandir com o lançamento do HIP-4 na testnet. Com os contratos de resultados, a Hyperliquid passa agora a definir os preços dos eventos.

Essa mudança alarga o leque de possibilidades de conceção para os construtores e os intervenientes no mercado.

Os programadores podem implementar mercados de eventos recorrentes, os fornecedores de liquidez podem cotar instrumentos de probabilidade a par dos mercados tradicionais e os operadores podem expressar as suas opiniões não só sobre os preços, mas também sobre os resultados.

O próximo passo é a implementação de mercados, a maturação das ferramentas e dos recursos para programadores e, claro, a busca constante da Hyperliquid por alargar o leque de mercados que podem funcionar no âmbito da mesma infraestrutura de negociação.

Perguntas Frequentes (FAQ)

O HIP-4 é apenas um mercado de previsões na Hyperliquid?

Não propriamente. Os mercados de previsão são uma das aplicações dos contratos de resultados.

Os contratos de resultado são a primitiva financeira subjacente, ou seja, instrumentos binários cujo valor final é 0 ou 1, consoante o resultado de um evento. Os mercados de previsão limitam-se a utilizar essa primitiva para atribuir um valor à probabilidade de eventos futuros.

Na Hyperliquid, os contratos de resultados podem dar suporte a muitos tipos de mercados baseados em eventos, para além dos casos de utilização tradicionais de previsão.

O HIP-4 já está em funcionamento?

Desde março de 2026 que a negociação de resultados do HIP-4 está ativa na rede de teste Hyperliquid. O lançamento na rede principal seguirá uma abordagem em duas fases: primeiro, os mercados canónicos selecionados; em segundo lugar, a implementação de construtores sem autorização prévia. Ainda não foi confirmada qualquer data para o lançamento na rede principal.

Qual é o melhor fornecedor de RPC da Hyperliquid para 2026?

A Quicknode oferece a solução mais abrangente, com suporte total ao HyperCore e ao HyperEVM, streaming gRPC e a mais ampla cobertura de protocolos. A escolha do melhor fornecedor depende, em última análise, das suas necessidades específicas — negociação de alta frequência, otimização de custos ou infraestrutura multichain.

Posso alternar facilmente entre os fornecedores de RPC da Hyperliquid?

Sim, mudar de fornecedor é simples, uma vez que a maioria utiliza interfaces JSON-RPC e WebSocket padrão. Normalmente, basta atualizar o URL do seu ponto de extremidade.

No entanto, se tiver desenvolvido funcionalidades com base em ferramentas específicas de cada fornecedor, como o painel de análise da Quicknode ou APIs personalizadas, poderá ser necessário ajustar essas integrações. As interações principais com a blockchain continuam a ser compatíveis entre os diferentes fornecedores.