Ethena USDe (USDe)

Ethena is a synthetic dollar protocol built on Ethereum that offers a crypto-native alternative to traditional fiat stablecoins. Its core product, USDe, is a synthetic dollar designed to maintain a stable value through delta-hedging strategies involving staked Ethereum collateral and derivatives such as perpetual and futures contracts. Unlike fiat-backed stablecoins, USDe is fully backed on-chain by a combination of crypto assets and short futures positions, enabling censorship resistance and composability across decentralized and centralized finance (DeFi and CeFi) ecosystems.

また、Ethenaは「インターネット・ボンド」も導入しています。これは「sUSDe」と呼ばれる米ドル建ての貯蓄商品であり、ステーキングEthereum デリバティブ市場から得られるEthereum 組み合わせたものです。このボンドは、従来の銀行インフラに依存することなく運用される、スケーラブルで世界中からアクセス可能な貯蓄手段の提供を目指しています。このプロトコルのペッグ安定性は、動的なデルタ・ヘッジと、USDCやUSDTといった流動性の高いステーブルコインの組み入れによって維持されており、これによりヘッジ効率が向上し、市場環境が悪化した際の下落リスクに対する保護が提供されます。

Users can acquire USDe permissionlessly via external automated market maker (AMM) pools or mint and redeem USDe directly by transferring reserve assets, subject to KYC/KYB checks for approved market makers. Staking USDe to earn protocol revenue rewards is available in permitted jurisdictions. Ethena’s architecture emphasizes transparency with on-chain backing and real-time dashboards, and it supports composability throughout DeFi. Developers and financial institutions interested in integrating a crypto-native stable dollar or a novel savings instrument can leverage Ethena’s open protocol and extensive documentation to get started.