《OnChain 報告：2024 年第一季》
針對投資者、開發者及專案的 Web3 熱門趨勢洞察
由……呈獻
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重點摘要
第一季的亮點故事
- 穩定幣即將迎來激增——受惠於多重因素的共同作用，包括現貨Bitcoin 獲批與上市、將於四月到來的下一次Bitcoin 、投資者從高通膨法幣市場的大規模撤資，以及去中心化金融（DeFi）的復甦，穩定幣的使用者活躍度較上季飆升了42%。
- DeFi 之夏 第二部——在2024 年第一季，DeFi 邁入了一個以重燃optimism、風險意識及精進創新為特徵的新時代。儘管美國證交會（SEC）竭力阻撓，但用戶活躍度仍較前一季大幅成長 291%，這不僅展現出成長的跡象，更預示著一場變革性的轉折，因而點燃了人們對第二波「DeFi 之夏」的期待。
- Web3 遊戲邁向新高度——Web3 遊戲是 2024 年第一季中一項令人驚喜的亮點類別，其活躍地址數量較前一季大幅增長 155%。玩家參與度的這波顯著增長，彰顯了 Web3 吸引並留住日益擴大的玩家群體的能力。
- 第二層解決方案躍居首位——過去六個月來，第二層解決方案的快速擴張標誌著 Web3 普及進程中的一大關鍵進展。特別是Arbitrum Base 等平台的 TVL 顯著增長Base 擴大鏈上流動性的需求依然旺盛。
哪裡的每日用戶活躍度增長最快？
當我們深入探索區塊鏈領域並觀察用戶活動現況時，可以清楚地看到 Web3 生態系統正在成長、各類別持續演進，而 2024 年更是以強勁之勢拉開序幕。
每日活躍地址 (DAA) —— 我們為何使用此指標
透過追蹤每日活躍地址數——這是我們衡量使用情況與活躍度的主要指標——我們不僅能更詳細地掌握整體宏觀趨勢，還能更深入地了解哪些領域的用戶活躍度增長最為顯著。
DAA 成長最快的頂尖產業：
- 穩定幣已 連續五個 季度 在總體活躍地址數量方面 位居 首位 ，而在 2024 年第一季，其佔 所有 DAA 的比例 超過 41 %，進一步 鞏固了其作為區塊鏈上價值轉移支柱的地位 。
- 另一方面，Web3 遊戲則以用戶活動的爆發性增長強勢登場，遊戲領域的每日活躍用戶數（DAA）較上季成長了 155%。Web3 遊戲開發者正運用區塊鏈技術，以過去難以想像的方式重新定義現代遊戲體驗、整合資產所有權，並善用財務激勵機制。
- DeFi 近期在 DAA 方面 取得顯著增長 ，季增率達 291%。這波成長反映出 資金流入的回暖 ，以及新興收益生成協議的湧現，這些因素不僅為用戶活動的增長打開了大門，更預示著該領域在未來一年將迎來令人振奮的發展。
- 去中心化社交平台雖然規模 相對較小，但其 活躍度卻呈現激增態勢，DAA 較上季增長了 425%。作為傳統社交媒體的替代方案，社交 DApp 開始引起顯著的迴響，因為它們讓使用者能夠掌控自己的數據，並分享平台成功的成果。
穩定幣
穩定幣是一種加密貨幣，其設計旨在透過與一種或多項穩定資產掛鉤，以將價格波動降至最低；這些資產通常是像美元這類由儲備資產支撐的貨幣，或是黃金等其他大宗商品。
重點摘要：穩定幣
- 穩定幣在所有類別中持續領先於每日活躍用戶數，佔所有 Web3 用戶活動的 41% 以上；但其他某些類別的活動量環比增長更高，可能正在迎頭趕上。
- USDT 持續主導穩定幣領域，佔據穩定幣總市值的約 75%。在 2024 年第一季，USDT 的市值首次突破 1,000 億美元大關，成為繼Bitcoin、Ethereum、幣安幣和瑞波幣之後，第五個達成此成就的加密資產。
- 儘管 UDST 在 2024 年第一季的交易筆數是 USDC 的 10 倍以上，但 USDC 近期在交易量和平均交易規模方面已躍居首位。這部分歸因於 Coinbase 在 2024 年第一季致力於進一步將 USDC 整合至其平台，並透過補貼手續費的方式，在旗下 L2 網路Base 上推廣 USDC。
重點：穩定幣
在 2024 年第一季，穩定幣的每日活躍用戶數持續領先於其他所有類別，這也標誌著自 2023 年第一季從 DeFi 手中奪得領先地位以來，穩定幣已主導市場長達一年；而 DeFi 在此之前多年來一直是用戶活躍度的領頭羊。
正如我們在《2023 年第三季 OnChain 報告》中所指出的，2023 年穩定幣的崛起與去中心化金融（DeFi）的微幅下滑，可直接歸因於穩定幣固有的穩定性與價值可預測性。這些優勢使穩定幣成為新用戶與資深用戶極具吸引力的入門選擇，特別是在像 2023 年這般市場充滿不確定性的時期。
如今，在 2024 年第一季，穩定幣的使用者活躍度出現了大幅飆升，這歸因於多項因素的共同作用，例如現貨Bitcoin 獲批與上市、4 月Bitcoin減半、監管政策預期將很快更加明朗、投資者從高通膨法幣中撤資、低波動性資產的日益普及，以及美元的相對強勢——超過 90% 的穩定幣交易皆以美元為錨定基準。
去中心化金融（DeFi）
一個基於區塊鏈的生態系統，可實現直接的金融交易與服務，消除傳統中介機構，並讓使用者能完全掌控自己的資產。
重點摘要：DeFi
- DeFi 在 2024 年第一季真正邁入了一個新時代，其特徵在於重燃optimism 更臻成熟的創新。開發者與用戶的活躍度顯著提升，特別是在Solana Base 平台上，這激發了人們對第二個「DeFi 之夏」日益高漲的期待。
- 質押、流動性質押、再質押以及流動性再質押，皆是推動 DeFi 近期爆發性成長的催化劑，這也解釋了為何質押目前佔據了 DeFi 總鎖定價值（TVL）的很大一部分。
- 雖然穩定幣在地址活躍度方面仍居首位，但 DeFi 實際上已在另一項重要指標——交易筆數——上超越了穩定幣。DeFi 在 2024 年第一季的交易量輕鬆奪冠，該季末的日均交易筆數接近 700 萬筆。
- 儘管 DeFi 僅佔加密貨幣總市值的約 4%，但在手續費支出、Gas 消耗量以及專案總數方面，仍遙遙領先於其他領域。
- 收益生成協議的 TVL 已從 2023 年第三季的 265 億美元穩步攀升至 2024 年第一季的 597 億美元。這波上漲明顯顯示 DeFi 市場的信心與流動性已然回歸。
重點：DeFi
自 2021 年底以來，DeFi 首次真正呈現蓬勃發展之勢。
所有主要的 DeFi 協議類別，例如流動性質押、借貸、跨鏈橋、收益及衍生性金融商品，其總鎖定價值（TVL）在 2024 年第一季均翻倍甚至翻三倍，這是自 2021 年以來從未見過的現象。 此外，流動性質押和衍生性金融商品的 TVL 已超越 2021 年的歷史最高紀錄，顯示 2024 年確實有可能迎來第二波「DeFi 之夏」。
DeFi 當前最炙手可熱的新興協議類別，例如再質押（Restaking）、流動性再質押（Liquid Restaking）、實物資產（RWAs）以及發行平台（Launchpads），在 2024 年第一季可謂一鳴驚人。短短數月內，這些類別各自迅速累積了數十億的 TVL，並輕易躋身 DeFi 頂尖協議類別之列。
去中心化交易所（DEX）正迎來真正的爆發時刻，並成為 2024 年第一季最具前景的趨勢之一，特別是在Solana Base 等顛覆性區塊鏈上。
資本流入的回暖以及新收益生成協議的湧現，確實為去中心化金融（DeFi）的成長打開了大門，也預示著該領域在未來一年將迎來令人振奮的發展。
Web3 遊戲
基於 Web3 的遊戲與傳統遊戲平台有顯著不同，它讓玩家能以獨特且去中心化的方式與遊戲互動。任何人都能透過遊玩來賺取加密貨幣和 NFT 獎勵，這不僅使整個遊戲體驗更加普及化，更將主要控制權交還給玩家，而非集中於遊戲內的單一權威實體之下。
重點摘要：Web3 遊戲
- Web3 遊戲領域呈現出驚人的成長，其交易量已超越穩定幣，並成為 Web3 領域中年增率（YoY）最高的類別。
- 與 2023 年第四季末相比，該產業在 2024 年第一季的活躍地址數量實現了驚人的 155% 增長，每日活躍地址數最高達 74.7 萬個，顯示玩家的參與度和活躍度大幅提升。
- Web3 遊戲內的交易量年增率飆升 370%，增幅驚人，這凸顯了該領域的爆發性熱潮，以及日益擴大的玩家群體在這些生態系統中進行交易的意願日益增強。
重點：Web3 遊戲
在 2024 年第一季的鏈上報告中，Web3 遊戲成為最令人意外的亮點領域，不僅在交易量上超越了穩定幣，其活躍地址數量更以 155% 的年增率，在所有類別中創下最高的年增率。這凸顯了遊戲供應量與玩家參與度的顯著增長。
這股爆炸性成長的關鍵因素，在於日益創新且不斷湧現的遊戲，這彰顯了該產業透過獨特且去中心化的遊戲體驗，吸引並留住日益擴大的玩家群體的能力。這一點可從備受矚目的各類爆紅遊戲中窺見一斑，同時遊戲類別的資本投資額亦呈現季季穩步增長的趨勢。
去中心化社交平台
去中心化社交應用程式是一種點對點平台，能讓使用者在無需中介的情況下直接互動與交流，並運用區塊鏈技術來確保透明度、安全性及資料所有權。
重點摘要：社交型去中心化應用程式（DApps）
- 去中心化社交網路在 2024 年第一季經歷了快速成長，用戶活躍度增長了 425%，這顯示出人們對基於區塊鏈的社交平台興趣日益高漲。
- Farcaster、Lens、friend.tech 和 Tomo 等主要平台正引領去中心化社交領域的發展，各自為區塊鏈上不斷演變的社交互動格局貢獻心力。
- 從歷史經驗來看，去中心化社交網路在初期往往會出現用戶參與度的激增，但隨著其「獨特且新穎」的吸引力逐漸消退，參與度隨之急遽下滑。然而，高峰期過後活躍用戶數呈現逐步上升的趨勢，這顯示用戶參與度隨時間推移趨於穩定，可能是採用率提升的潛在徵兆。
重點：社交類 DApp
Farcaster 和Lens 在 2024 年第一季Lens ，其中Lens 廣泛使用，而 Farcaster 則持續呈現上漲態勢，顯示去中心化社交平台的需求正不斷增長。不可替代代幣（NFT）交易平台
NFT 交易平台是線上平台，使用者可在其中創建、購買、出售及交易稱為「非同質化代幣」（NFT）的數位資產，這些代幣代表著區塊鏈上獨一無二的物品或內容的所有權。
重點摘要：NFT 交易平台
- 2023 年Ethereum NFT 市場交易量Ethereum 其他所有區塊鏈；但在 2024 年第一季Solana 市場在交易量與活躍度方面呈現爆發性成長。這一點從 Tensor 在活躍地址數量方面超越 Opensea 即可見一斑。
- 雖然 OpenSea 和 Magic Eden 過去分別在 NFT 日活躍地址數和 NFT 交易筆數方面佔據主導地位，但 2024 年第一季的趨勢出現轉變，Tensor 在這兩方面均躍居首位，這顯示出用戶偏好與平台表現正經歷著動態變化。
- 自 2023 年 1 月推出以來Bitcoin 不僅吸引了市場的目光，更證明了其極高的獲利潛力，在 2024 年 4Bitcoin 前，為Bitcoin 帶來了數億的網路手續費收入。
重點介紹：NFT 交易平台
在 2024 年第一季，NFT 市場展現出顯著的轉型態勢，這主要受到遊戲等新領域、Solana 等新區塊鏈，以及Bitcoin 等新應用所帶動的成長所推動。這顯示 NFT 可能在 2024 年強勢回歸。
第二層與側鏈
在 2024 年第一季，第二層解決方案透過提升交易速度與降低成本，顯著推進了區塊鏈的可擴展性，有助於解決主網面臨的擁塞及高交易手續費等關鍵挑戰。
2024 年第一季，L2 平台的採用率呈現快速增長，顯示出它們有潛力以令人振奮的新方式重塑區塊鏈應用的未來，並重塑 Web3 社群的精神面貌。
我們持續觀察到第二層（Layer 2）生態系統不斷擴展，每季都有更多區塊鏈上線。
Arbitrum
Arbitrum 佔所有Ethereum （L2）總鎖定價值（TVL）的 44%，儘管面臨激烈競爭，但長期Arbitrum 在 L2 競逐中Arbitrum 領先地位。在 2024 年Arbitrum 短短數天內接連Arbitrum 兩件重大事件。
首項事件發生於 3 月 13 日，是眾所Ethereum 「Dencun」，該更新將 L2 交易手續費大幅削減了高達 98%。 透過 Artemis 分析 DencunArbitrum 我們可以看到日均交易量幾乎翻倍，增幅達 96.2%；平均交易手續費則大幅下降 93.5%（Arbitrum 幾乎在一夜之間從約 0.30 美元降至 0.01 美元）；而令人驚訝的是，營收僅減少了 62.6%。 簡而言之Ethereum此次更新使Arbitrum 更充分地支援大眾市場的應用程式與普及應用。
第二項事件發生於 3 月 16 日，即Arbitrum 眾所期待的大規模代幣解鎖。此次事件立即解鎖了 11 億枚 ARB 代幣，價值 23.2 億美元，使 ARB 代幣的流通量幾乎翻倍。解鎖後，新釋出的 ARB 代幣隨即遭遇拋售，但ArbitrumTVL 基本維持不變，而每日活躍地址數與交易量則大幅飆升。
Base
Coinbase 的新 L2 網路「Base」於 2024 年第一季達成重要里程碑，其總鎖定價值（TVL）突破 10 億美元。這進一步鞏固了其在競爭日益激烈的市場中作為關鍵競爭者的地位。
Base Ethereum3 月 13 日網路更新（代號「Dencun」）Base Base 上的交易手續Base 93%。更新後，3 月份Base 的每日去中心化交易所（DEX）交易量創下歷史新高，飆升 487%，並首度突破每日 10 億美元大關。
雖然 UniswapBase 2024 年第一季仍是Base 去中心化交易所（DEX）交易量遠超其他平台的最大來源，但一些顛覆性的新興去中心化交易所也已在Base 站穩腳跟。其中，Aerodrome 在本季表現亮眼，迅速引起關注，Base 交易量和總鎖定價值（TVL）Base 躍居Base 第二大去中心化交易所。
Base 在去中心化社交應用程式等領域也Base 長足進展，例如 Farcaster 在 2024 年第一季大獲成功Base 已佔其用戶總數的大多數；此外，迷因幣也逐漸被大型生態系統視為吸引新用戶及引發社群關注的正當途徑。
Polygon
在 2024 年第一季Polygon 作為其雄心勃勃的Polygon .Polygon 路線圖的一部分，在技術堆疊方面Polygon 重大進展。該路線圖的核心目標，是透過一系列具備統一流動性的零知識（ZK）鏈，實現Ethereum網路Ethereum無限擴展，從而提供無縫的使用者體驗並推動大規模採用。
特別是Polygon Mainnet 2 月 23日發布了AggLayer v1Mainnet 推出了聚合層（AggLayer）。這項跨層架通訊工具旨在將分散的區塊鏈生態系統整合為一個由 ZK 安全保障的 L1 與 L2 鏈所構成的網絡，使其運作起來宛如單一鏈。此外Polygon 透過其鏈開發套件（CDK）的 validium 配置Polygon 從側鏈向 L2 網絡的轉型。
Polygon開發者生態系統持續展現強勁勢頭，僅次於Ethereum 。儘管各區塊鏈的活躍開發者數量普遍持續Polygon 第二位。
Ethereum
Ethereum 長期Ethereum 規模最大、應用生態系統最成熟的區塊鏈開發平台，但相較於其他替代方案，其使用成本也高出許多，2024年2月的平均交易手續費為2.30美元。這嚴重限制了基於Ethereum 建構的應用程式在大眾市場中的採用潛力Ethereum 一旦網路使用量稍有上升Ethereum gas費便會迅速飆升至令人望而卻步的程度。
2023 年 3 月推出的EIP-4844， Ethereum關鍵轉變。此舉大幅降低了第二層（L2）交易相關的成本，有望為去中心化應用程式的廣泛採用開啟一個新時代。
NEAR
NEAR 於 2024 年第一季初公布了一份雄心勃勃的更新版路線圖，其中闡述了其擴大作為去中心化應用程式（dApps）領先平台地位的計畫。 在各大區塊鏈中NEAR 擴張速度最快的之一，展現出驚人的季增與年增成長。這主要歸功於其跨鏈橋、重大合作夥伴關係，以及 KAIKAINOW、Sweat Economy、Aurora 和 Playember 等專案帶來的用戶數量爆發性成長。
Solana
Solana 在新的一年開Solana 亮眼，多個領域均Solana 令人振奮的成長，且在關鍵生態系統指標上取得卓越成就，證明其目前是 Web3 領域中最受矚目的區塊鏈之一。
在 2024 年第一季Solana 的亮點在於，在該鏈上進行開發的活躍開發者人數持續增長並保持穩定。此外，基金會推出了「Token Extensions」功能，提供了一套可自訂的功能模組，而穩定幣發行商（例如 GMO Trust 和 Paxos）已採用了這些功能。
推動Solana在 2024 年第一季成長的主要動力之一，在於它已迅速成為越來越多散戶用戶、DeFi 創新者、NFT 創作者、空投機會主義者以及迷因幣交易者的聚集地。這股新地址活動的湧入，使得Solana日均去中心化交易所（DEX）交易量較上季增長 180%，達到 12 億美元。
隨後Solana營收（用以衡量協議及其代幣持有者累積的美元價值）季增率飆升了驚人的 597%，從 2023 年第四季的 710 萬美元躍升至 2024 年第一季的 4,950 萬美元。Solana穩定幣市值亦較前一季增長 49.4%，從 19 億美元增至 29 億美元，使其成為所有區塊鏈中第五大穩定幣供應來源。
追蹤資金流向：2024年第一季投資回顧
除了交易數量較上季增長 36% 之外，Web3 的總投資額與 2023 年第四季相比也增長了 55%，顯示風險投資界的信心與投資活動已強勁回升。
種子輪交易呈現最顯著的增長，較前一季增長 53%，顯示市場對早期創業公司的興趣日益濃厚。A 輪與種子輪的資金流入大幅增加，募資金額幾乎是前一季的兩倍，反映出風險投資機構對投資 Web3 的意願再度高漲。
在各項類別中，人工智慧（AI）顯然是最受青睞的領域，不僅吸引大量投資，也引發了各界對「AI 如何成為 Web3 內關鍵價值驅動力」的探討。2024 年第一季的相關案例包括0G 完成 3,500 萬美元的種子輪前融資，用於打造模組化 AI 區塊鏈。相較之下，開發者工具和交易等領域的融資金額與交易數量僅有微幅增長，顯示投資者採取了更謹慎的態度，這可能是由於這些領域存在不確定性，或是短期內難以獲得回報所致。
總體而言，2024 年第一季不僅使 Web3 領域的風險投資回歸成長軌道，更凸顯了投資者正將策略重心轉向那些被認為能產生重大影響、並推動區塊鏈生態系統演進的領域。這段期間為 Web3 領域中充滿活力且具戰略性的參與樹立了先例，進一步鞏固了人們對其在更廣泛技術生態系統中扮演重要角色的信念。
我的理論是，人工智慧與區塊鏈即將產生交集並相互強化。試想一個你無法信任任何一張 JPG 圖片、任何一段音訊錄製或任何一段影片的世界。現在，再試想一下，如果你用來捕捉這些內容的裝置，也能將其來源記錄並驗證在一個immutable 帳本上。突然間，區塊鏈便展現出一個既非投機性、也非特別花俏的絕佳應用案例——那就是它的實用性。
亞歷克西斯·奧哈尼安
SevenSevenSix 創辦人暨普通合夥人
過去六個月來，隨著Bitcoin 回升，風險投資對區塊鏈的興趣確實大幅上升。今年除了人工智慧和遊戲領域之外，還出現了幾項關鍵趨勢，包括Bitcoin 、零知識證明（ZK）、迷因幣、鏈上實物資產（RWA）、社交金融（SocialFi）、重新質押、鏈抽象化等。
陳海澤
Shima Capital 總務長
在 Alliance DAO，我們非常高興看到我們的校友在第一季完成融資的速度，比一年前快得多。越來越多的校友甚至在「Demo Day」之前就收到了投資意向書。鑑於風險投資通常會比公開市場滯後一兩個季度，我們預期第二季的融資金額將再次上升。Alliance DAO 致力於在創業的最早階段支持懷抱遠大抱負的創辦人。
王喬
Alliance DAO 核心貢獻者
人工智慧（AI）融入 Web3 領域，不僅僅是一股趨勢，更是一場正在重塑產業格局的劇變。身為風險投資機構，我們不僅目睹這股成長浪潮，更積極投資於那些懷抱遠見的創辦人——他們致力於打造靈活的基礎設施，以跟上人工智慧／機器學習（AI/ML）在去中心化領域中的演進步伐。
薩揚坦·米特拉 博士
Cogitent Ventures 普通合夥人
優秀的技術唯有能輕鬆實現大規模應用，才能發揮其效用。過去區塊鏈技術不僅速度緩慢且成本高昂，但我們對該領域取得的重大進展感到無比振奮——例如 EigenLayer 正致力於Ethereum擴展至超大規模、Ritual 將人工智慧帶入鏈上，以及 Argus 正在打造鏈上遊戲的「世界引擎」。Wagmi Ventures 很榮幸能參與這些團隊的早期發展歷程，並見證他們推動產業邁入嶄新時代。
WAGMI Ventures 的使命是透過投資最具才華且意志堅定的創辦人，來加速區塊鏈技術的大規模普及。這些創辦人致力於推動區塊鏈技術的擴展與應用，無論是降低新用戶的學習門檻、提升產業安全性，還是打造最具吸引力的消費者去中心化應用程式（dapps）。
陳子拓（亨利）
WAGMI Ventures 合夥人