11 de junio de 2026 — 9 minutos de lectura
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Mercados de predicción: Contratos de resultados de « Hyperliquid » frente a Polymarket y Kalshi
¿Por qué se incorporó Hyperliquid a los mercados de predicción? Compara los contratos de resultados, Polymarket y Kalshi en cuanto a liquidación, combinabilidad y otros aspectos.
11 de junio de 2026 — 9 minutos de lectura
Antes, los mercados de predicción eran fáciles de clasificar.
Kalshi era la plataforma regulada, Polymarket era la más «cripto-nativa», y todas las demás se desarrollaban a su sombra.
A pesar de sus diferencias, ambos crearon mercados basados en la misma idea: especular con la probabilidad de que se produzcan acontecimientos futuros.
Este mapa cambió en 2026.
En mayo de 2026, Hyperliquid lanzó HIP-4, que incorporó contratos de resultados nativos de HyperCore. El propio responsable de criptomonedas de Kalshi participó en su redacción, y el primer día se liquidaron unos 6 millones de dólares.
Esto nos plantea un millón de preguntas:
> ¿Son estos contratos de resultados una réplica de los mercados de predicción?
> ¿Por qué Hyperliquid, el DEX perpetuo número uno, está haciendo esto de repente?
> ¿Están Polymarket y Kalshi compitiendo con Hyperliquid?
Vamos a responderlas una por una.
En primer lugar, veamos cómo funcionan los mercados de predicción, en qué se diferencian las plataformas y por qué esas diferencias son importantes.
Los mercados de predicción son mercados en los que las personas negocian contratos sobre la probabilidad de que se produzca un acontecimiento o resultado futuro.
Un mercado convencional plantea una pregunta binaria: ¿Recortará la Reserva Federal los tipos de interés en septiembre?
A partir de ahí, se trata simplemente de la formación de precios. La gente compra y vende contratos en función de sus predicciones hasta que finaliza el evento y el mercado se estabiliza.
He aquí un breve resumen:
Estas sencillas mecánicas de predicción y liquidación constituyen la base que generó un volumen de 63.5 mil millones de dólares en el mercado de predicciones en 2025.
Entonces, si Polymarket y Kalshi lideran el mercado, ¿por qué Hyperliquid, el mayor DEX perpetuo, decidió que merecía la pena crear mercados de predicción?
Vamos a aprender.
A primera vista, todos los mercados de predicción parecen iguales. Los operadores apuestan por resultados futuros, los precios varían a medida que llega nueva información y, finalmente, los contratos se liquidan.
A simple vista, sí.
Pero, en el fondo, cada plataforma es diferente: quién puede participar, cómo funcionan los mercados, dónde se genera la liquidez y qué pueden desarrollar los desarrolladores sobre ella.
Para comprender qué está haciendo « Hyperliquid » con HIP-4 y los contratos de resultados, conviene empezar por los líderes actuales: Polymarket y Kalshi.
Polymarket creó los mercados de predicción como mercados de información.
Polymarket funciona en Polygon, utiliza USDC como garantía y gestiona los mercados a través de UMA, un oráculo optimista. Con UMA, los resultados pueden ser impugnados antes de que sean definitivos. La mayoría de los usuarios de todo el mundo pueden operar sin necesidad de pasar por el proceso de KYC ni de tener una cuenta de corretaje. Esa es una de las principales razones por las que alcanzó los 9.000 millones de dólares en volumen de mercado en abril de 2026.
El producto de Polymarket es su oferta de mercados.
La política fue la categoría que le dio el salto a la fama, pero se fue ampliando de forma natural a los deportes internacionales, la geopolítica, los hitos económicos y los acontecimientos de gran alcance.
La disyuntiva: los mercados de información necesitan una forma de determinar qué es cierto.
Polymarket resuelve los mercados mediante el oráculo optimista de UMA. Esto da lugar a plazos para la resolución de disputas y, cuando los resultados no están claros, a alguna que otra controversia.
Kalshi creó mercados de eventos regulados en el marco de la normativa financiera estadounidense.
Como plataforma regulada por la CFTC, Kalshi ofrece contratos sobre eventos con interfaces intuitivas, depósitos en moneda fiduciaria y los mismos estándares de cumplimiento que las aplicaciones financieras tradicionales.
Una plataforma central gestiona sus mercados y llega a los usuarios a través de Robinhood.
Es más fácil acceder a Kalshi y participar en él.
Los usuarios no necesitan carteras, stablecoins ni conocimientos sobre oráculos para participar. La plataforma pasó de centrarse en la política y los acontecimientos macroeconómicos a centrarse en los deportes, que ahora generan la mayor parte de su volumen de operaciones.
Las limitaciones de Kalshi se deben a su enfoque en la regulación.
Todo nuevo mercado tiene que cumplir una serie de requisitos normativos, y los usuarios operan dentro de un sistema cerrado en lugar de hacerlo en una infraestructura en cadena modulable.
Además, es menos transparente, ya que es una junta central la que decide cómo se liquidan y resuelven los mercados.
Ampliando la perspectiva: Polymarket demostró que la gente operaría basándose en la información. Kalshi demostró que lo haría dentro de un marco regulado.
Hyperliquid No necesitaba resolver ninguno de los dos problemas. Ya contaba con operadores, liquidez y uno de los mercados de derivados más amplios del sector de las criptomonedas.
Entonces, ¿cómo abordó « Hyperliquid » la elaboración de los contratos de resultados?
Hyperliquid No creó un mercado de predicción independiente.
HIP-4 ha incorporado los contratos de resultados como un instrumento nativo dentro de HyperCore. Se trata del mismo motor que gestiona sus mercados de futuros perpetuos.
Los contratos de resultados se convirtieron en un instrumento más para los usuarios que ya operaban con contratos perpetuos, gestionaban garantías y adoptaban posiciones direccionales.
Por ejemplo, un operador que tenga una posición larga en BTC también puede apostar por el precio del BTC a final de año desde la misma cuenta, utilizando la misma garantía.
Polymarket y Kalshi no pueden hacerlo.
Cada una de ellas es una plataforma independiente. Las posiciones en los mercados de predicción se mantienen separadas del resto de la cartera de un operador.
Veamos cada pieza con más detalle.
Contratos de resultados son instrumentos binarios vinculados a un acontecimiento concreto.
Cada contrato da como resultado un 0 o un 1, dependiendo de si se produce o no el resultado indicado.
Supongamos que un contrato plantea la siguiente pregunta: «¿Mantendrá la Reserva Federal los tipos de interés sin cambios en septiembre?». Si la respuesta es «sí», los titulares de la opción «SÍ» reciben un pago de 1 y la opción «NO» se liquida en 0.
HIP-4 utiliza un único libro de órdenes combinado de «SÍ» y «NO». Comprar «SÍ» al precio P equivale a vender «NO» a 1 menos P, por lo que ambas partes comparten un único fondo de liquidez.
Más información sobre HIP-4 y los contratos de resultados aquí
Hyperliquid Ya contaba con operadores, liquidez y una bolsa que gestionaba un volumen de miles de millones de dólares en un único motor de negociación.
La creación de contratos de resultados dentro de HyperCore significaba que los usuarios no tenían que transferir activos, abrir nuevas cuentas ni familiarizarse con una nueva interfaz para operar con predicciones.
La misma garantía que respalda las posiciones perpetuas podría respaldar los contratos de resultados, y el mismo motor de emparejamiento podría fijar su precio.
HIP-4 y los contratos de resultados llevan a « Hyperliquid » más allá de los mercados de predicción.
Los desarrolladores pueden consultar los nuevos resultados con «outcomeMeta», realizar un seguimiento de los votos de los validadores con «validatorL1Votes» y seguir el proceso de liquidación con «settledOutcome».
Esto permite a los desarrolladores crear productos en los que las posiciones en los mercados de predicción comparten margen con la exposición a instrumentos perpetuos, como los bots de negociación, las coberturas macroeconómicas y las estrategias basadas en eventos. En la actualidad, estos productos combinados solo son posibles en Hyperliquid.
HyperliquidSu apuesta es que los contratos de eventos deben formar parte de la infraestructura de negociación. HIP-4 ofrece a los desarrolladores los elementos básicos para ponerlo a prueba.
Ahora que ya hemos hablado del producto, el enfoque y el potencial de Hyperliquid, comparémoslo con las dos plataformas líderes.
Hyperliquid, Polymarket y Kalshi permiten a los usuarios especular sobre resultados futuros. Ahí es donde, en gran medida, terminan las similitudes.
En el fondo, toman decisiones diferentes en materia de confianza, liquidación, garantías, acceso y el futuro de los mercados de predicción.
La tabla siguiente recoge esas diferencias.
Identidad fundamental | Infraestructura de negociación | Mercado de la información | Mercado regulado de eventos |
Blockchain | HyperCore | Polygon | Fuera de la cadena |
Garantías | Garantías compartidas entre posiciones | USDC por mercado | Depósitos en fiat |
Creación de mercados | Impulsado por la comunidad a través del proceso HIP | Selección a cargo de Polymarket | Seleccionado teniendo en cuenta las restricciones normativas |
Modelo de liquidación | Hyperliquid liquidación del validador | Oráculo optimista de UMA | Junta directiva centralizada de la CFTC |
Estructura de tarifas | Libre para abrir Comisiones por cierre/liquidación | Sin operaciones Retirada de USDC a moneda fiduciaria al 1,5 % | ~1,2 % de media por operación |
Componibilidad | Margen compartido con los contratos perpetuos y al contado | Ninguno | Ninguno |
Ideal para | Exposición de eventos modulables + innovación de los desarrolladores | Acceso global sin necesidad de permisos y amplitud del mercado | Acceso regulado en EE. UU. |
El mayor riesgo | Resolución no probada a gran escala | Las disputas en Oracle y la fragmentación del capital | Menor apertura y composibilidad |
Por supuesto, ningún enfoque por sí solo es eficaz en todos los aspectos.
Cada uno responde de forma diferente a la misma pregunta: ¿qué deberían optimizar los mercados de predicción?
La respuesta determinará el rumbo que tomará la categoría en el futuro.
Entonces, ¿qué futuro les espera a los mercados de predicción?
Los mercados de predicción se están consolidando como infraestructura de información. Y puede que no haya un único ganador.
Las personas que quieran saber qué opina el mercado sobre un acontecimiento geopolítico específico pueden optar por Polymarket. Los operadores que necesiten un entorno regulado quizá prefieran Kalshi. A los operadores activos que ya gestionen el riesgo en una bolsa les puede resultar más natural el enfoque de Hyperliquid.
La conclusión más importante es que los mercados de predicción están dejando de ser una categoría en sí mismos.
Las plataformas ganadoras serán aquellas que integren estas funciones en los sistemas en los que la gente ya confía y que ya utiliza.
Sí. Los contratos de resultado son instrumentos binarios vinculados a acontecimientos futuros, y su liquidación depende de si se produce o no un resultado determinado. La diferencia radica en cómo se ofrecen. Hyperliquid los integra en una bolsa de derivados ya existente, en lugar de en una plataforma de predicción independiente.
Polymarket considera los mercados de predicción como mercados de información. Hyperliquid considera los contratos sobre eventos como un instrumento de negociación más, junto a los futuros perpetuos.
Las principales diferencias estructurales son:
Componibilidad: HIP-4 permite el margen compartido, mientras que Polymarket no.
Diseño del libro de órdenes: HIP-4 utiliza un libro de órdenes único que combina las opciones «SÍ» y «NO», mientras que Polymarket utiliza libros de órdenes separados para cada token.
Modelo de resolución.
Kalshi es una plataforma de intercambio de eventos regulada por la CFTC que cuenta con canales de pago en moneda fiduciaria y acceso generalizado. Hyperliquid es una plataforma nativa de criptomonedas diseñada para ofrecer composibilidad y eficiencia en la negociación. Una da prioridad a la seguridad normativa. La otra da prioridad a la eficiencia del capital y a la integración con flujos de trabajo de negociación más amplios.
HIP-4 refleja la opinión de Hyperliquid de que los mercados de predicción no tienen por qué ser plataformas independientes. Los contratos sobre eventos pueden coexistir con los productos al contado y los derivados en un mismo entorno de negociación.
Los mercados se liquidan en 0 o 1, dependiendo de si se produce el resultado indicado. Las reglas de resolución se establecen al crear el mercado, y los validadores de Hyperliquid participan en la liquidación a través del proceso nativo del protocolo.
Depende de la jurisdicción y de la plataforma. Kalshi opera bajo la supervisión de la CFTC en EE. UU. Las plataformas nativas de criptomonedas, como Polymarket y Hyperliquid , se rigen por normas diferentes en función de la ubicación de los usuarios.
Según los datos disponibles, Kalshi.
Un estudio de la Universidad de Vanderbilt de 2025 reveló que Kalshi tenía una precisión del 78 %, frente al 67 % de Polymarket, en las elecciones presidenciales de EE. UU. de 2024. Esta diferencia se debe al panel central de liquidación de Kalshi y a los límites en el tamaño de las posiciones, que reducen la capacidad de los grandes operadores para influir en los precios.
El HIP-4 es demasiado nuevo como para disponer de datos comparables sobre su precisión.
Quicknode Ofrece puntos finales RPC gestionados de Hyperliquid , acceso a datos y herramientas para desarrolladores, de modo que los equipos puedan centrarse en crear sus productos.
QuicknodeLa integración de HyperCore, que ya se encuentra en fase beta pública, incluye:
Streams compatibilidad con los conjuntos de datos de Hypercore, lo que permite la entrega filtrada y basada en notificaciones de datos de Hyperliquid
gRPC API diseñadas para flujos de datos de gran volumen y baja latencia
Métodos relacionados con JSON-RPC y WebSocket para garantizar la compatibilidad con los flujos de trabajo existentes
Consultar los precios actuales: https://www.quicknode.com/api-credits/hyperliquid
Más recursos de « Quicknode » para los creadores de « Hyperliquid »:
SDK y herramientas
Hyperliquid Python SDK — también en PyPI
Hyperliquid Ejemplos de API — Ejemplos para clonar y ejecutar en Python, TypeScript, Rust y Go
Hyperliquid SDK Ejemplos — Patrones de uso avanzados de « SDK »
HyperCore CLI — Transmisión y repoblación de datos de HyperCore desde el terminal
hyperliquidapi.com — API de trading « Hyperliquid » sin custodia
Para los equipos que desarrollan sobre HIP-4, la infraestructura marca la diferencia entre un producto que funciona cuando hace falta y uno que no.
Fundada en 2017, Quicknode ofrece una infraestructura de blockchain de nivel institucional para desarrolladores y empresas. Con un tiempo de actividad del 99,99 % y compatibilidad con más de 75 cadenas, los equipos pueden crear y ampliar aplicaciones en cadena sin renunciar a nada.
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