ステーブルコインの活用事例と普及状況（2026年）：7カ国を例に解説

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2026年7月22日 — 読了時間13分

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ステーブルコインは、数千億ドル規模の市場へと成長したが、その数字は説明できる以上のものを隠している。

ブエノスアイレスのトレーダーとフランクフルトの銀行は、互いにほとんど共通点のない理由で「ステーブルコインを利用している」。

今日、ステーブルコインは、貯蓄の保全、送金の促進、国際決済の決済、そして規制された金融インフラのサポート に貢献しています。しかし、こうした活用事例は、あらゆる場所で同じように現れているわけではありません。

本ガイドでは、ベネズエラ、アルゼンチン、メキシコ、トルコ、ブラジル、米国、欧州連合（EU）など、各国におけるステーブルコインの利用実態を検証し、各市場での普及を後押ししている経済的背景について解説します。

ステーブルコインの需要は何が生み出すのか？

ステーブルコインの普及状況は、それが導入される金融システムの状況を反映している。同じ資産であっても、国によって抱える課題が異なるため、解決する問題も異なるのである。

このガイドで紹介するすべての国について、まず同じ問いから始まります。それは、「どのような状況がステーブルコインの需要を生み出したのか」という問いです。

これにより、ステーブルコインが日々の金融活動にどのように組み込まれているのか、また、その普及状況が国によって異なる理由についても、より分かりやすく説明できるようになります。

話を進める前に、ステーブルコインの数値、指標、および類似の統計について、簡単にご説明します。

ステーブルコインの決済は、パブリックなブロックチェーン 上で行われます。これらのネットワークでは、ユーザー がどこに存在するか、あるいは取引がどこから発信されたかといった情報は、ネイティブには記録されません。

地理的帰属は推論（ウォレットのクラスタリング、取引所のKYC、IPヒューリスティック）に基づくものであり、本記事に記載されている取引高の数値はすべてモデルによる推定値です。

注：これらは 有用な指標ではありますが、政府の公式統計ではありません。

それでは、各国とその経済状況、そして各国の経済においてステーブルコインが果たす役割について見ていきましょう。

ベネズエラにおけるステーブルコインの活用事例

ベネズエラは、自国通貨がもはや信頼できる価値の保存手段として機能しなくなった場合に何が起こるかを如実に示している。

しかし、なぜ人々や企業はベネズエラのボリバルに代わる通貨を探しているのでしょうか？

• ハイパーインフレにより、ボリバルの購買力は低下した。

• 度重なる通貨単位の改定にもかかわらず、信頼は回復しなかった。

• 外国為替管理により、米ドルへのアクセスが制限された。

• 何百万人ものベネズエラ人が国外へ脱出し、世界最大級の送金ルートの一つが形成された。

By 数字： 2025年5月時点で、ボリバルの年間インフレ率は 229％に達し、2025年だけでその価値の約70％を失った。

出典：ベネズエラ金融 観測所

こうした圧力により、ステーブルコインのような非政府主導の解決策に対する需要が根強く生まれた。

ステーブルコインがベネズエラ国民とその経済にどのように役立っているか

ステーブルコインは、ドルへのエクスポージャーとインターネットを基盤とした決済機能を兼ね備えています。現地の銀行インフラに依存することなく、資金の受取、保管、送金を行うことができます。

USDTは、現地では「バイナンス・ドル」と呼ばれ、日常的な金融活動の一部となった。

1. 各家庭は、貯蓄を守るためにそれらを利用している。

2. 各家庭は、海外に住む親族から送金を受け取っています。

3. フリーランサーやリモートワーカーは、ビジネス取引のためにこれらを利用しています。

銀行振込にはさまざまな手数料や決済の遅延、為替規制などが伴うため、企業も国際決済にステーブルコインを採用するようになっています。

ベネズエラにおけるステーブルコインの普及

この変化は、小売市場だけでなく、経済全体にも見受けられる。

1. 2026年第1四半期、ベネズエラにおける個人向け仮想通貨取引額は179億米ドルに達した。

2. 2026年6月11日から7月13日にかけて、ベネズエラの人々はBinance P2Pで13億9000万米ドル以上のUSDTを取引し、1日あたり約4400万米ドルに上った。

3. Binance P2Pの有効な出品のうち、およそ90％がボリバル建てです。

小売分野以外では、2023年にベネズエラの国営石油会社PDVSAが、原油輸出代金の一部をUSDTで決済するよう要求した。

どちらの例も、同じ現実を物語っている。すなわち、ステーブルコインは今やベネズエラの金融インフラの一部となっているのだ。

アルゼンチンにおけるステーブルコインの活用事例

アルゼンチンは、インフレが経済の恒常的な特徴となった場合に何が起こるかを如実に示している。アルゼンチン・ペソは長年にわたり購買力を失い続けている。

現地通貨での貯蓄はますます困難になった一方で、外国為替規制により米ドルへのアクセスは引き続き厳しく制限されていた。

なぜアルゼンチン人はステーブルコインに目を向けているのか？

• インフレ率は依然として世界でも最高水準にある。

• 資本規制（「セポ」）により、個人や企業が購入できる公式ドルの額には、かねてより制限が設けられてきた。

• 複数の為替レートが存在したため、公式市場と闇市場の「ブルードル」市場との間に大きな格差が生じた。

ご存知でしたか？アルゼンチンのインフレ率は 2025年末時点で31.5％となり、2017年以来の低水準を記録しました。2023年は211.4％、2024年は117.8％でした。

ステーブルコインがアルゼンチンの経済をどのように支えているか

ステーブルコインは、国内の米ドル口座を持たなくても、米ドルへのデジタルアクセスを可能にした。

1. 一般家庭は、通貨の価値を維持するためにUSDTやUSDCを利用していますが、これらの資産は日常的な投資においてもサポート の役割を果たしています。

2. 「ドル・クリプト」の為替レートは現在、公式市場が休場となる週末や祝日も含め、24時間体制で参照価格として機能している。

3. フリーランサーや小規模な輸出業者は、銀行による外貨両替を待つことなく代金を受け取るために、ステーブルコインを利用しています。

アルゼンチンにおけるステーブルコインの普及

アルゼンチンでは、暗号資産取引においてステーブルコインが占める割合が、他のほぼすべての主要市場よりも高い。

1. アルゼンチン最大の地域取引所であるBitsoでは、2024年の仮想通貨購入額のうち、USDTとUSDCを合わせた割合が72％を占めた。

2. 2023年7月から2024年6月にかけて、アルゼンチンにおける暗号資産の総取引高のうち、ステーブルコインが61.8%を占めた。

3. アルゼンチンは、経済規模は小さいものの、ラテンアメリカで最も活発な暗号資産市場でもあり、同期間の暗号資産送金額は911億ドルに達した。

この傾向は、暗号資産専用のユーザー の枠を超えて広がっています。アルゼンチンでは、小売業者、輸出業者、給与計算業者、金融アプリケーションなどが、ステーブルコインの利用をますます増やしています。

メキシコにおけるステーブルコインの活用事例

メキシコには、アルゼンチンのようなインフレ問題も、ベネズエラのようなドル不足も存在しない。

メキシコには、世界最大の送金ルートがあり、何十年にもわたる競争にもかかわらず、手数料体系は依然として高止まりしている。

なぜメキシコ人にはステーブルコインが必要なのか？

• 2024年、メキシコは640億米ドルを超える送金を受け取り、そのほぼ全額が米国からのものだった。

• 従来の送金サービスでは、4～8％の手数料がかかり、受取人が現金受け取り場所へ出向くか、銀行での決済を待たなければならないことがよくあります。

• 2026年1月1日より、現金による送金に対して、送金額の1％を課す新たな連邦送金税が施行されました。

メキシコの銀行システムには、すでにSPEIという即時銀行間決済システムが導入されていることを忘れてはなりません。したがって、ステーブルコインが埋めているギャップは、価格と時間という2点なのです。

2025年、メキシコへの送金額は4.6％減少し、2009年以来最大の年間減少幅を記録するとともに、11年連続の送金増加に終止符が打たれた。

ステーブルコインが米国・メキシコ間の経済回廊にどのように貢献しているか

1. 各世帯は、数日かかる電信送金の遅れに代わって、当日中の決済を受けられます。

2. 電子送金を行う送金者は、仮想通貨による送金は新たな1％の現金税の適用対象外であるため、この税を完全に回避できる。by statute.

3. 国境を越えて給与や仕入先への支払いを処理する企業は、ステーブルコインの流動性がオンデマンドで決済されるため、現地口座への事前入金の手間を省くことができる。

メキシコにおけるステーブルコインの普及

メキシコの送金市場全体に占めるステーブルコインの割合は依然として小さいものの、その普及は拡大し続けている。

Bitsoは2024年、米国とメキシコ間の暗号資産送金で65億ドルを処理し、これは同ルート全体の取引高の約10％に相当する。

新たに導入された1％の現金税は、2034年までに100億ドルの税収をもたらすと推定されている。この税は、アプリを介した送金や暗号資産による送金には適用されないものの、現金による取引高のうちどれだけの部分が課税対象となるかを示す指標であり、ひいては、取引が他の手段へ移行する余地がどれほどあるかを示している。

ベネズエラやアルゼンチンとは異なり、メキシコにおける需要は、by インフレや通貨の暴落によって引き起こされているわけではない。メキシコ・ペソは依然として機能している通貨である。ステーブルコインがby 競合しており、国境を越えた送金をより迅速に、より安価に、そしてより利用しやすくしている。

トルコにおけるステーブルコインの活用事例

このガイドにトルコを取り上げたのは、ステーブルコインでは人間や政治の問題を解決できないことを示すためである。

なぜトルコはステーブルコインを必要としているのか（あるいは依然として必要としているのか）

トルコリラは、長年にわたり高インフレと通貨安に直面してきた。

1. リラは、わずか12か月の間にドルに対して価値の半分以上を失い、2025年3月には41対1という史上最安値を記録した。

2. 2020年から2024年の間に、リラの購買力は450％以上も下落した。

こうした状況の中、トルコのユーザー は、資産価値を維持し、現地通貨のインフレに対抗するため、仮想通貨やステーブルコインに目を向けた。

トルコにおけるステーブルコインの普及

Chainalysisの記録によると、2024年3月にはトルコリラを用いたステーブルコインの購入額が60億米ドル近くに達した。

2024年通年で、USDT/TRYペアはバイナンスの取引高ランキングで首位となり、220億ドルに迫る水準を記録した。

2025年上半期、トルコにおける暗号資産の取引総額は2,000億ドル近くに達したby 。これにより、トルコはMENA地域で断トツの規模を誇る最大の暗号資産市場となったby 。

しかし、トルコでステーブルコインの普及がピークを迎えた2024年は、規制によってライセンス制度が導入され、その普及が制限されることにもなった。

2024年に制定された法律により、暗号資産サービス提供者は資本市場委員会の監督下に置かれることになった。その後、マネーロンダリング対策として、本人確認要件の厳格化、出金の遅延、および規制対象プラットフォームを通じたステーブルコインの送金制限が導入された。

それ以来、トルコにおけるステーブルコインの導入と経済安定への取り組みは、徐々に勢いを失っていった。

ブラジルにおけるステーブルコインの活用事例

ブラジルは、これまでの4カ国が築いてきたパターンとは一線を画している。国内送金はすでに機能している。ブラジル人の70％以上が、中央銀行が提供する無料の即時送金システム「Pix」を日常の取引に利用している。

なぜブラジルにはステーブルコインが必要なのか？

その導入には、いくつかの重要な要因がありますサポート ：

• ドル建ての貯蓄や国境を越えた送金を希望するブラジル人は、依然として通貨換算の問題に直面している。

• ブラジルは世界最大級のデジタル決済エコシステムを有しています。この地域最大のネオバンクであるヌバンクと、最大の伝統的金融機関であるイタウは、いずれも自社のアプリ に暗号資産へのアクセス機能を直接組み込んでいます。

• 同国におけるデジタル資産に関する規制の枠組みは、次第に明確になってきている。

ブラジル・レアルはここ数年、比較的安定した状態を維持しているため、ステーブルコインは効率性で競争している。

ステーブルコインがブラジル経済にどのように貢献しているか

2024年、ブラジル中央銀行総裁のガブリエル・ガリポロ氏は、近年のブラジルにおける仮想通貨のflow の約90％がステーブルコインに関連していたと述べた。

国内での決済上の障壁が解消されたことで、ブラジルにおけるステーブルコインの需要は、「ドル建て貯蓄」と「国境を越えた決済」という2つの分野に集中している。

1. Nubankの顧客は、USDCを貯蓄手段として利用しています。同銀行は、10 USDCを超える残高に対して年率4％の固定利回りを支払い、利子は毎日支払われます。

2. ブラジルの企業や個人は、コルレス銀行取引に伴う遅延やコストを回避するため、ステーブルコインを利用して国境を越える送金を行っている。

Nubankは、ブラジル、メキシコ、コロンビアで顧客数を約1億人にまで拡大しており、同社の「Nubank Cripto」サービス内でUSDCを直接利用できるようになっています。

最近、ブラジル中央銀行（BCB）は決議第561号を公布し、ステーブルコインによるブラジルの規制対象となるeFXシステムを通じた国境を越えた決済を制限した。これにより、国際決済は今後、従来の外為取引または非居住者実口座を通じて行わなければならないこととなった。

これはステーブルコインの普及を妨げるものではなく、国境を越えた決済を規制対象の外国為替（FX）システムに組み込むための規制上の措置である。

規制対象資産としてのステーブルコイン：米国と欧州連合

これまで、ステーブルコインの普及は通貨危機や送金ルートから生まれ、政策はそれに対して、時には数年遅れて対応してきた。しかし現在では、ステーブルコインの可能性を理解し、ステーブルコインを規制の枠組み内に組み込むべく積極的に取り組んでいる国々も現れている。

米国および欧州連合（EU）におけるステーブルコインの需要は、by 通貨の暴落やドルへのアクセス制限によって引き起こされているわけではない。両地域とも、すでに安定した通貨、発達した銀行システム、そして成熟した決済ネットワークを有しているからだ。

この機会は一味違います：

• 銀行の営業時間外でも送金できます。

• 国境を越えた取引をより迅速に決済する。

• 取引 や金融アプリ内で、トークン化された現金をご利用いただけます。

• 銀行、フィンテック企業、決済企業に対し、デジタル通貨の発行に関する共通のルールを定める。

規制により、ステーブルコインは、規制が緩い暗号資産商品から、監督対象となる金融商品へと変化する。

米国におけるステーブルコインの規制

2025年7月18日、「GENIUS法」が成立し、米国において決済用ステーブルコインに関する初の連邦法枠組みが整備された。

現在、法律に基づき、認可を受けた銀行、規制対象の非銀行発行体、および州の規制対象となる適格発行体は、現金および短期国債による完全準備金による裏付け、月次開示、ならびに「発行体は保有者に直接利息を支払うことはできない」という重要な制限を条件として、決済用ステーブルコインを発行することができる。

これらの規則（サポート ）は、決済、清算、および金融商品におけるドル建てステーブルコインの利用を認める一方で、その発行については免許制度および準備金制度の対象とするものである。また、発行者が短期国債を準備金として保有することができるため、この枠組みはステーブルコインと米国政府債務との結びつきを強化するものとなっている。

米国におけるステーブルコインの普及

2026年6月の調整済みステーブルコイン取引高は1.79兆ドルに達し、前年同月比で125％増加した。そのうちUSDCが約67％を占めた。

米国におけるステーブルコインの採用は、ますます機関投資家主導のものとなっており、それには独自のアプローチが見られる。

スタンダードチャータードとBNYメロンは、独自のステーブルコイン・レールを構築する代わりに、USDCのサービスを導入した。しかし、「GENIUS法」の無利子規定がもたらした隙を、銀行各社は即座に突いた。

1. JPMorganのJPMDは、GENIUS準拠のステーブルコインとは異なり、利息を支払うことができるトークン化された預金モデルを採用しています。

2. Open USDは、Stripe、Coinbase、Mastercard、Visa、BlackRockなど140社以上のパートナーを擁し、販売業者と準備金の収益を分配するビジネスモデルを掲げて市場に参入した。

おまけ： Open USD（OUSD）とは何か、またOpen Standardの共有発行モデルがどのようにして準備金の収益の大部分をパートナーに還元するのかについて学びましょう 。

欧州連合におけるステーブルコインの規制

欧州連合（EU）は、「暗号資産市場規制（MiCA）」を通じてステーブルコインを規制している。

MiCAでは、ステーブルコインを以下の2つのカテゴリーに分類しています：

• 電子マネートークン： ユーロや米ドルなど、1つの法定通貨に紐づけられたトークン 。

• 資産連動型トークン： 複数の通貨、商品、暗号資産、あるいはそれらの組み合わせに連動するトークン 。

ステーブルコインに関する規定は2024年6月30日に施行されました。発行者は、必要な認可を取得し、準備金を維持し、開示情報を公表し、保有者に償還権を付与しなければなりません。

欧州連合におけるステーブルコイン経済の現状

1. MiCAの導入は、主にプラットフォームへのアクセス制限という形で進められてきました。 Coinbase Europe、Crypto.com、Binance、Revolutなどの主要取引所は 、USDTの取り扱いを段階的に廃止または制限しました。 By 2026年7月1日のコンプライアンス遵守期限時点で、MiCAの認可を受けた取引所を通じて利用できないUSDTの総額は約1,850億ドルに上りました。

2. サークルは、より強固な立場から新たな規制体制に突入した。同社の フランス電子マネー機関ライセンスはUSDCとEURCの両方を対象としており、EU加盟27カ国すべてでパスポート制度の適用を受けることができる。上位10種類のステーブルコインの中で、MiCAの要件を満たしていた発行体はサークルだけだった。

3. ライセンス取得プロセス全体としても、選別的なものとなっています。 期限までに、以前に登録されていた1,200社の暗号資産関連企業のうち、完全な「暗号資産サービス提供者」の認可を受けたのは約210社にとどまりました by 。

USDTの保有やP2P取引は引き続き合法ですが、認可を受けたプラットフォームからUSDTが排除されたことで、EUの個人投資家にとって、USDCがステーブルコインへの唯一の規制対象ルートとなりましたユーザー 。

現在、米国とEUは、ステーブルコインを実験的な暗号資産というよりは、規制対象となる支払債務として扱うようになっている。両者の規制枠組みは異なるものの、発行に関する要件はほぼ同様の基盤、すなわち認可された発行者、流動性のある準備金、情報開示、償還、および金融犯罪対策に基づいている。

これらの国々が示すステーブルコインの普及状況

7カ国、3つの需要の形態。

• 通貨の暴落により、人々は自国の通貨から逃げ出さざるを得なくなっている：ベネズエラ とアルゼンチン。

• コスト圧力により、取引はより安価な鉄道輸送へとシフトしている：メキシコ とブラジル。

• この規制は、すでに相当な規模に達している市場、すなわち米国 とEUを法的に規定するものである。

トルコはこれら3つのいずれにも該当しない。通貨の暴落は最初のグループに分類されるほど深刻であったが、by 規制当局による取り締まりにより、資金がステーブルコインから流出し、代わりにリスクの高い資産へと向かったため、その状況は解消された。

まず最初に覚えておくべきことは、同じ入力でも同じ出力が得られるわけではない、ということです。

• ある経済圏において、ステーブルコインは貯蓄口座のようなものです。

• また別の例では、送金専用線となっています。

• また、別の場面では、資金管理ツールや決済資産として活用されることもあります。

• また、規制された市場においては、金融監督の下で発行されるデジタル通貨にますます似てきている。

多くの議論では、ステーブルコインは銀行預金や決済手段と競合する単一の金融商品として捉えられているアプリ 。しかし、ステーブルコインは、各国の金融システムに存在するあらゆる隙間を埋める「プログラム可能なドル」として理解するほうが適切である。

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