2025年稳定币应用：深入解析互联网的新结算层

Quicknode

2025年11月5日 — 阅读时间7分钟

分享

添加为首选来源

货币曾有过多种形式：石头、贝壳、金属硬币和纸币。

但有一点始终未变：货币的发行和控制权一直掌握在政府和银行手中，我们只能通过它们的监管措施和储备金来了解货币的情况。

Bitcoin, 2008/09年，是去中心化数字价值首次实现真正意义上的转移，且不受中心化监管的约束。但这并非为了稳定性或日常使用。

这就是稳定币发挥作用的地方。

这些数字美元在基于区块链运行的同时，保持了传统货币的价格稳定性，并允许任何人实时核查其背后的储备。

到2025年，稳定币的流通量将达到3160亿美元，月交易额将超过1.25万亿美元，已成为全球金融基础设施中不可或缺的一部分。

本博客将探讨稳定币的采用情况、机构的主要举措及相关动向、监管立场，以及介于其中的所有相关内容。

2025年稳定币的崛起

稳定币已悄然成为互联网上规模最大的结算系统之一。

数据一览：

• 3160多亿美元 流通中的稳定币总规模

• 1.25万亿美元 是2025年9月的稳定币交易量

• 3.16亿 过去12个月内，共有3.16亿个独立地址使用过稳定币

这种非凡的增长，充分彰显了稳定币在零售用户、开发者、机构、政府以及所有相关群体中赢得的信任和实用价值。稳定币的普及范围和速度都是前所未有的——没有任何其他形式的货币能像它这样如此广泛、如此迅速地普及开来。

那么，对稳定币而言，什么因素的影响最大呢？

2025年稳定币普及的3大驱动力

有几项进展和举措共同促成了这些令人难以置信的数字。不过，其中影响最大的是：

关于稳定币的监管明确性

《GENIUS法案》确立了美国首个针对稳定币的全面联邦框架，为机构所呼吁的监管明确性提供了保障。

同样，欧盟的《MiCa》、香港的《稳定币条例》以及其他监管举措，进一步增强了人们对稳定币的信任。

传统金融机构（TradFi）的战略定位

传统金融机构已果断进军这一领域。摩根大通已处理了超过 1.5万亿美元 的稳定币交易，而Stripe以 以11亿美元收购Bridge ，这标志着大型支付公司迄今为止最大规模的加密货币收购案。

即使在非发行方中，其战略定位也相当明显。

• Cloudflare 宣布推出专注于人工智能微支付的 NET Dollar。

• 尽管Visa和万事达卡已将稳定币整合到其结算基础设施中，但并未直接展开竞争。

USDT 和 USDC 正发展成为全球流动性通道

两大主流稳定币——Tether（USDT） 和Circle的USD Coin（USDC）——继续支撑着该生态系统的大部分流动性。

它们与传统金融的融合起到了关键作用：

• Tether持有 1,270亿美元 的短期国债，成为2024年美国政府债券的第七大买家

• Circle的USDC有所增长 78% ，这主要得益于其11亿美元的首次公开募股（IPO）以及与机构银行建立的合作伙伴关系

• 他们合计持有 1,500多亿美元的美国国债，使其成为全球第17大美国国债持有者

目前，这两者都作为主要银行、支付处理商和跨国公司的结算层。

接下来的问题不再是稳定币是否可行，而是机构、金融科技公司和协议如何围绕它们进行构建。

下一节就从这里开始： 那些塑造数字美元生态系统的主要参与者。

重塑数字美元生态系统的新兴参与者

尽管USDT和USDC凭借其成熟的基础设施和流动性在稳定币领域占据主导地位，但新一波由企业支持的稳定币正崭露头角，它们拥有特定的应用场景和战略优势。

PayPal PYUSD —— 首款面向主流消费者的稳定币

PayPal的PYUSD 作为首款由受监管的支付巨头推出的主要消费级稳定币，其表现尤为突出。该稳定币的规模已从5亿美元增长至2025年的14亿美元，增幅达150%，使其成为规模排名第九的稳定币。

PYUSD由Paxos Trust合作发行，完全由美元存款和美国国债提供支持，目前在Ethereum 和Solana 上运营。

世界自由金融 1美元

World Liberty Financial的1美元 是增长最快的稳定币之一，其 29亿美元的市值 。

USD1 定位为“合规优先”且符合机构级标准的美元代币化产品。其主要面向企业财务部门、支付处理商以及寻求完全透明且经过审计的储备金的金融机构。

USD1实用性的典型案例之一是，投资基金MGX曾使用 USD1向币安投资近20亿美元 ，这堪称有史以来规模最大的机构加密货币投资。

Cloudflare NET 美元

Cloudflare 的 NET Dollar 或许是该领域中最特立独行的参与者。

虽然 Cloudflare 既不是支付公司，也不是加密货币交易所，但它运作于互联网的基础设施层，支撑着全球超过 20% 的网络流量。

NET美元旨在成为人工智能agent 微支付和机器间交易的稳定币载体。

试想一下，agents 能够实时自主支付计算周期、API 调用或访问费用——这是传统支付方式根本无法处理的用例。

对 Cloudflare 而言，稳定币是一种将价值转移直接嵌入网络基础设施的方式，就像如今数据包在网络中传输一样。

这些举措中的每一项都标志着稳定币演进的不同新阶段：

• PayPal PYUSD→ 通过熟悉的金融科技渠道推动消费者和商户的采用

• World Liberty 1 美元→ 机构信任与监管协调

• Cloudflare NET Dollar→ 可编程基础设施和原生AI支付

它们共同将稳定币从一种金融工具转变为一种经济基底——在推动商业、计算和合规方面发挥着同等重要的作用。

放眼全局，一个更宏大的发展格局正在成形： 一个正在兴起的稳定币生态系统，它有可能成为金融互联网本身的支柱。

稳定币生态系统：未来金融互联网的图景

从本质上讲，稳定币只不过是代币化的美元。

但在其周围，一个完整的架构正在形成，它将传统系统和去中心化系统中价值的存储、验证、转移和编程方式联系在一起。这一 “稳定币技术栈” 位于银行、区块链和企业之间，正悄然重塑全球支付基础设施的运作方式。

全天候全球结算层

稳定币在速度和可用性方面已经超越了传统的支付渠道。它们能在几秒钟内完成结算，跨越时区，且无需任何中间机构。

在结算层方面，稳定币取得了最大的进展，这得益于以下两点：

• 公共区块链（Ethereum 、Solana 、Base ）每天处理数十亿笔转账

• 私有网络（摩根大通的Onyx、Visa的USDC结算系统、Circle的CCTP）将同一模式引入受监管的环境

凭借这两点，稳定币将成为通用的结算资产： 可编程、可验证且可互操作。

身份与合规层

监管和合规基础设施的发展状况参差不齐。

美国的《GENIUS法案》和欧盟的《MiCA》正在为稳定币发行方制定标准： 资本充足率、储备金透明度以及赎回权。

在协议层面，链上身份验证和保护隐私的合规工具仍在开发中。一旦这些工具上线，参与者便可在不泄露敏感数据的情况下证明身份和合规性，这将使稳定币成为真正以隐私为先且安全的货币。

应用层

正是在这里，稳定币开始融入人们已经使用的各类产品之中。

金融科技平台、Web3 应用程序，甚至人工智能系统都在将其工作流程中直接嵌入了稳定币： 薪资发放、汇款、流媒体支付、数据访问以及订阅机制。

Stripe 的加密货币支付功能和 PayPal 的 PYUSD 为主流商业带来了即时、链上结算服务。

此外还有更多机遇。例如，Cloudflare 的 NET Dollar 可能实现针对计算资源和 API 的机器间微支付。

正是在这里，稳定币不再是“加密货币”，而是变成了“隐形货币”，为用户提供如同互联网本身般流畅无缝的使用体验。

尽管稳定币生态系统可能仍在建设之中，但其发展方向已然明朗——资金正流向开放、可编程且无国界的网络。

随着每一层逐渐成熟，稳定币正逐渐摆脱加密货币产品的形象，越来越像互联网的原生结算标准。

前路何方：稳定币与数字货币的未来

稳定币从根本上重塑了价值在全球经济中的流动方式。

银行在保持核心功能的同时，也获得了可编程性。支付处理商在维持与商户关系的同时，也减少了结算过程中的摩擦。其结果是一个金融互联网，在其中，资金的流动速度与当今信息流动的速度相同，且摩擦极小。

老实说，并非所有问题都已解决。互操作性、隐私保护和合规自动化仍然是悬而未决的问题。不过，基础已经打得很牢固。

下一阶段的采用将不再主要依赖于投机，而是更多地取决于整合：银行将稳定币支付通道嵌入财务管理系统，金融科技公司利用稳定币进行即时跨境支付，而监管机构则完善相关框架，确保这些资产在全球范围内使用时的安全性。