什么是 Open USD（OUSD）？Open Standard 稳定币详解
什么是 Open USD（OUSD）？Open Standard 稳定币详解
了解什么是 Open USD（OUSD），Open Standard 的共享发行模式如何在扣除少量手续费后将大部分储备收益返还给合作伙伴，以及它与传统稳定币有何不同。
2026年7月8日 — 阅读时间5分钟
稳定币大致分为两大阵营：
获得菲亚特支持的发行方致力于在稳定性和监管合规性方面实现最优化。
DeFi 原生协议旨在优化无许可的可组合性。
Open USD（OUSD）旨在融合双方的优势，同时避免继承各自的缺点。
Open USD（OUSD）是一种与美元挂钩的稳定币，由短期美国国债资产提供支持，并具备链上可组合性。
乍看之下，OUSD似乎只是另一种由美元支持的稳定币。它的独特之处在哪里？
在技术层面，稳定币很少能胜出。
这些差异点在于：储备的来源、是否产生收益、如果产生收益，收益归谁所有、风险如何、风险敞口如何控制等问题，以及更多相关内容。
在这篇文章中，让我们尝试从这些关键视角来了解 Open Standard 的稳定币 Open USD（OUSD）。
什么是 Open USD（OUSD）？
先做个简要说明：作为单词书写的“OpenUSD”通常指皮克斯公司的“通用场景描述”（Universal Scene Description），这是一种开放的3D图形格式；此外，OUSD这一代码也被较早推出的Origin Dollar稳定币所采用。本文讨论的是Open Standard发行的美元稳定币——Open USD。
Open USD（OUSD）是一种由 Open Standard 提出的、以美元为支撑的稳定币，据 Open Standard 称，该联盟包含超过 140 家企业。该稳定币基于共享发行模式设计：储备金产生的大部分收入（扣除 Open Standard 保留的一小部分管理费后）将返还给采用并分发该稳定币的参与机构，同时该稳定币在设计上具备链上可组合性。
截至2026年7月初，Open USD 作为一款产品尚未上线；根据 Open Standard 的计划，该产品将于今年晚些时候推出。该产品计划Solana 上线首日Solana 网络上原生运行，预计随后将扩展至其他网络。
Open USD（OUSD）基础知识
维持与美元的挂钩已不再是稳定币设计中最棘手的问题。因此，Open USD 的基本原理仍然具有普适性。
每份OUSD的设计宗旨是与美元保持1:1的汇率。
OUSD的储备以现金和短期美国国债形式持有，其抵押品组合与大多数稳定币类似。
Open Standard 正在构建 Open USD，使其能够覆盖支付、款项发放、交易、平台以及代理式商业等领域——作为一种链上资产，而不仅仅是一种用于转账的货币。
其目标是让该资产能够在钱包、交易所和链上应用程序之间自由流通，同时保持作为美元挂钩资产应有的稳定性。
Open USD 与传统稳定币之间的区别在于激励分发的机制。
Open USD 的共享发行模式如何运作
Open Standard 最大的不同之处在于，其稳定币的经济机制对发行和分发稳定币的各方是如何运作的。
当今稳定币的经济机制是如何运作的
当今由法币支持的稳定币市场遵循一种简单的模式：
用户持有稳定币，并将其用于支付/转账，
企业将它们融入产品中，并且
发行方负责管理支撑这些代币的储备。
这些储备会产生收益，主要来自短期美国国债。在大多数情况下，这些收益几乎全部归发行公司所有。
负责向终端用户分发稳定币的银行、金融科技公司、支付服务商和交易所，从储备收益中分文也赚不到。
这种储备经济模式的集中化已成为当前稳定币市场的一大显著特征。
开放标准提议实施共享发行
Open Standard 为 Open USD 提出了一种不同的经济模式。在 Open Standard 扣除一小部分管理费以覆盖运营成本后，联盟中的机构将获得由 OUSD 储备金产生的大部分收益。
例如：一家通过OUSD处理支付的零售商，或一家托管OUSD的银行，可以获得其客户账户余额所产生的收益中的一定份额。
在治理方面，由联盟成员（而非单一发行方）组成的合作伙伴委员会共同管理协议决策。
目标很简单：那些协助发行、分发和整合 Open USD 的组织，也能分享储备金所创造的价值。
这为何会改变稳定币的经济机制
在传统模式下，整合稳定币的支付服务提供商虽然有助于扩大发行方的业务规模，但几乎无法从储备金产生的经济价值中获益。
Open Standard 的模式试图通过将储备的经济效益与分销相协调，来缓解这种失衡。如果参与机构能直接从储备收益中获益，它们就会更有动力发行 Open USD、将其整合到产品中，并围绕它构建相关服务。
对发行方而言，还有一个虽小却至关重要的激励措施：Open USD的铸造和赎回均不收取费用，且无交易量上限。
这一激励措施是否足以推动该技术的采用，目前仍是未知数。该联盟已公布了经济模式，但分配公式、参与要求及运作机制等细节尚未公开披露。
Open USD（OUSD）的下一步发展如何
Open USD 并非试图重新定义美元挂钩稳定币维持锚定机制的方式。其提出的创新之处在于发行背后的商业模式。
Open Standard 的构想很简单：发行稳定币的机构也应分享其储备所产生的价值。如果 实施得当，该模式将能为银行、金融科技公司、支付服务提供商和企业提供更强的激励，促使它们发行并整合一种通用的数字美元。
这一愿景能否成功，与其说取决于构想本身，不如说取决于其执行情况。截至2026年7月初，包括储备金分配、运作机制和治理流程在内的若干实施细节尚未公开披露。 部分被列为合作伙伴的企业（包括几家韩国公司）表示尚未正式承诺参与，因此最终名单可能会发生变化。这些细节将决定共享发行模式能否成为当前以发行方为中心稳定币模式的持久替代方案。
目前，Open USD 最好被视为一项旨在重新设计稳定币经济机制的实验，而非针对其抵押品的实验。
关于Quicknode
Quicknode 成立于 2017 年，Quicknode 为开发者和企业Quicknode 机构级区块链基础设施。凭借 99.99% 的运行时间以及对 80 多条区块链的支持，各团队能够毫无妥协地构建和扩展链上应用。
随时掌握最新动态
将最新的工程见解、产品更新和 Web3 资讯直接发送至您的收件箱。