Quicknode

2025年9月18日 — 阅读时间9分钟

Hyperliquid 我们来聊聊苹果。苹果的超能力从来不在于拥有最复杂的技术，也不在于抢占市场先机。

苹果的独到之处在于，让科技显得简单、直观，甚至本身就充满美感。

而他们的“超能力”在于对端到端体验的极致追求——从技术到购买再到售后服务，直到让其他所有竞争对手相形见绌。

Hyperliquid Web3 领域做同样的事情。

当其他所有去中心化交易所（DEX）都在东拼西凑地搭建自动做市商（AMM）系统，或将订单簿Hyperliquid 了一个问题：“如果我们干脆……让它在链上正常运行呢？而且是真正地正常运行。”

今天正式上线：一个完全运行在链上的订单簿。日交易量达89亿美元。每秒处理20万笔订单。不到一秒即可完成交易确认。零gas费。

但有趣的地方就在这里。苹果并没有止步于电脑，而是打造了App Store。Hyperliquid 止步于交易。

本博客探讨了Hyperliquid 市场、应用程序和体验的金融“游乐场Hyperliquid 展现的真实运作机制，以及它对我们每个人为何如此重要。

什么是Hyperliquid：通俗易懂的解释

Hyperliquid 是一个基于自有区块链构建的去中心化交易所。

它完全在链上运行一个中央限价订单簿，这意味着每笔买单、卖单、交易和取消操作都以透明的方式在区块链上直接进行。

这有什么关系呢？

Hyperliquid 去中心化协议的透明性和安全性，又兼具中心化交易所的速度、深度和精准度。

简而言之Hyperliquid 交易体验既熟悉又可靠，同时仍保持其真正的无信任和无许可特性。

但是，Hyperliquid 究竟是在与谁Hyperliquid 并战胜了谁呢？

设计选择：订单簿 vs AMM vs 链下

要了解Hyperliquid 为何Hyperliquid ，不妨将其与两种主流的去中心化交易所（DEX）模式——自动做市商（AMM）和链下订单簿——进行对比。

以下是一个简明表格，有助于理解这些区别：

Hyperliquid 权衡问题很简单：自动做市商（AMM）在交易执行质量上有所妥协，而链下订单簿则在去中心化程度上有所妥协。

通过将订单簿完全设计为在链上运行，Hyperliquid 这两个难题：既实现了透明的解锁速度，又实现了无滑点的无信任交易。

解决订单簿问题只是第一步，Hyperliquid 之处在于它在此基础上构建的生态系统。

Hyperliquid ：交易与基础设施的融合

Hyperliquid 采用双层设计：

1. HyperCore 是一款专为金融交易优化设计的定制化L1层，每秒可处理200,000笔订单，并具备确定性最终性。

2. HyperEVM 是应用层。Ethereum这意味着开发者可以使用熟悉的Solidity工具部署智能合约。

大多数区块链都迫使人们做出权衡：要么选择一条快速、专用的区块链（Solana ），要么选择一条灵活、通用的区块链（Ethereum 应用程序Ethereum ）。

Hyperliquid 这两点优势：交易层始终保持性能优化，而智能合约层则可以在该流动性基础上构建任何应用。

但仅靠基础设施并不能改变游戏规则，关键在于建设者能利用它做什么。正因如此Hyperliquid“建设者部署的市场”模式应运而生。

HIP-3：什么是构建者部署的市场？

HIP-3 is a proposal to let anyone deploy a perpetual-futures market directly on Hyperliquid’s core infrastructure (HyperCore) in a permissionless way. It currently is live as an MVP on testnet and intends to turn Hyperliquid into a shared infra for new perpetuals instead of each team building its own matching engine and risk stack.

HIP-3 旨在解决的问题

每家交易所都面临着同一个瓶颈：由谁来决定哪些资产可以上市？

传统上，由验证者、核心团队或治理委员会主观决定哪些资产值得拥有市场。这导致了人为稀缺、政治博弈，并使小众领域错失了发展机遇。

虽然上述问题是HIP-3旨在解决的主要问题，但在这一目标的追求过程中，还有其他一些瓶颈问题也可以一并解决：

1. 基础设施成本与时间：构建 高性能的中央限价订单簿（CLOB）、保证金系统、清算引擎及其他相关系统，不仅成本高昂，而且耗时巨大。

2. 流动性接入障碍：做市商 在接入每个新交易场所时都面临高昂的集成成本（API、延迟、风险模型）。如果每个永续合约交易场所都采用不同的技术栈，流动性就永远无法快速流动。

3. Oracle的脆弱性与定制化修复方案：Oracle的行为各不相同（周末停机、流动性不足的市场、需建立会话的资产）。

HIP-3 通过代码取代了“守门人”，使团队能够以设计市场的速度迅速推出市场，同时借助链上规则和激励机制，确保质量和用户安全不受影响。

“构建者部署型市场”（HIP-3）的运作原理

想上线一个交易市场吗？质押 100 万枚 HYPE 代币（目前价值约 4000 万美元），交易市场即可上线。

HIP-3 正是以如此简单的方式实现了市场部署。不过，若深入细究，其中还涉及一些额外的步骤和责任。

1. 无需许可的部署：开发者可直接在 HyperCore 上创建新的永久去中心化交易所（DEX）和交易市场。

2. 通过荷兰式拍卖支付部署 gas 费：gas 费通过 HYPE 以31 小时的全网荷兰式拍卖周期进行支付。

3. 质押以协调激励机制：部署方必须维持100万HYPE的质押额度；若发生恶意操作，验证者可通过按质押权重计算的投票对该质押进行扣减（即使在7天的解质押队列期间，该质押仍可能被扣减）。

4. 部署者的职责：定义预言机和合约规格，设置杠杆/保证金，运行预言机数据源，并在必要时使用 haltTrading 功能对市场进行结算和“循环”。

5. 风险控制：基于名义价值和规模的未平仓合约上限（按资产和按去中心化交易所分别设定）有助于限制风险。

6. 经济机制：构建者可以设定费用（其中最多50%的费用将分配给部署者）。

一旦上线，该市场将全面Hyperliquid ：相同的撮合引擎、相同的流动性基础设施、相同的亚秒级结算。

HIP-3为何改变了经济格局

简而言之，HIP-3 压缩了市场创建的成本结构。但这对建筑商和开发商而言，在实际市场中会带来怎样的变化：

1. 零上架费 / 无门槛费
   传统上，要在新市场上线，就必须支付交易所审批费用（在中心化交易所）或等待治理投票通过（在去中心化交易所）。HIP-3 消除了这一额外成本。

2. 共享基础设施 → 降低固定成本
   在 HIP-3 框架下部署的市场无需自行建立流动性池，也无需从头搭建整个交易所。它们直接接入 HyperCore 的订单簿、交易执行和结算系统。开发者因此避免了设计流动性激励机制（如收益耕作）或运行并行基础设施所产生的成本。

3. 作为补贴的费用分成
   开发者可以设定交易手续费，并保留其中最多50%的份额。这实际上将部署成本转化为可回收的投资。

4. 风险控制经济学
   未平仓合约上限和质押的HYPE通过质押削减机制，为不良行为提供担保，并以低成本将风险内部化。这在无需昂贵的治理层或冗长审计的情况下，降低了系统性风险。

5. 用户成本也随之降低
   交易者可直接受益：无需承担流动性提供者的点差，无滑点，无虚高的gas费用。成交质量提升的同时交易成本下降，这将吸引更多交易量流入HIP-3市场，进而通过手续费收入进一步补贴开发者。

这里有一个决定性的优势：每一个新市场都能强化整个生态系统。市场越多，交易者持有HYPE的理由就越多，质押者获得的收益就越多，基础设施的应用场景也就越丰富。

那么，现在可以创造出哪些新的机遇、设计空间和产品呢？

HIP-3 实际上带来了什么

无需许可的市场部署既是一种设计创新，也是对民主的释放。如今，此前受限且成本高昂的整个市场类别变得可行了。

以下是一些具体的例子：

1. 指数和篮子永续合约：试想 一种追踪“前十大风险加权资产（RWA）”、“第二层代币”，甚至像“AI × DeFi 投资组合”这样的自定义篮子的永续合约 。开发者可以将其构建为流动性充足、可交易的市场，从而提供结构化投资机会。

2. IPO前的价格发现：OpenAI的 账面估值为1570亿美元，但只有合格投资者才能交易这些股票。一旦推出OpenAI永续合约，散户投资者便能对这家全球最热门的人工智能公司进行价格发现。

3. 利基永续合约： 像代币化收藏品、文化指数、成对永续合约、特殊价差合约这类微利基产品， 无需构建完整的交易所，即可低成本上线并进行测试。

4. 保险市场：无需许可即可启动链上保险池，交易者可在其中对风险敞口进行定价和转移，该保险池由标准化预言机和以债券为担保的部署方提供保障。

5. 结构化产品：直接在链上部署自定义收益结构（期权、票据、利差），由HyperCore负责管理风险、流动性和交易执行基础设施。

HIP-3 将Hyperliquid高性能交易技术栈转变为一个 无许可的市场工厂：开发者只需质押 HYPE 债券、选择预言机和参数，即可快速在链上启动永续合约，并获得手续费分成；而做市商则能以极少的额外工作量提供流动性。

当开发者能够直接接入Hyperliquid基础设施时，所有这些机会都会变得容易得多，而Quicknode 正是Quicknode 这一切轻松起步的关键。

Hyperliquid Quicknode在Hyperliquid 上进行开发

借助 HIP-3，在Hyperliquid 开拓新市场Hyperliquid 简单Hyperliquid 而Quicknode 开发者体验Quicknode 无缝衔接。Quicknode 该网络提供了一整套工具、API 和指南，开发者现在即可使用。

1. RPC 端点和Core RPC API：用于与Hyperliquid 交互的可靠 HTTP/WSS 端点（例如 /evm 和 /nanoreth）：获取区块、发送交易、调试和追踪。

2. Streams：支持通过自定义过滤器采集实时和历史区块链数据，适用于市场活动监控等场景。

3. 功能：无服务器计算，可在near 运行自定义逻辑，例如事件过滤、响应链上触发器。

4. 调试 和 跟踪 API：使用 /nanoreth 路径可获取详细的事务跟踪信息、内部调用、Gas 消耗等数据。

5. 历史数据补全：全面访问历史数据，以进行综合分析。

除了这些工具之外，Quicknode 还Quicknode 了几份基于Hyperliquid 进行开发的开发者指南：

1. 构建一个实时Hyperliquid 警报机器人

2. 在 HyperEVM 中查看 HyperCore Oracle 的价格

Quicknode 还为Hyperliquid Quicknode 市场插件： 面向Hyperliquid 上 HyperLend 协议的实时风险监控和清算分析 API。

这些资源综合起来，为开发者提供了从 RPC 访问到实时事件处理及链下逻辑等全方位支持，使Quicknode 在Hyperliquid 上部署应用、市场和分析工具Quicknode 快Quicknode 。

Hyperliquid、订单簿、HIP-3、构建者部署的市场：将一切融为一体

Hyperliquid 构建更优质的去中心化交易所（DEX），更是在打造面向链上市场的金融操作系统。完全链上的订单簿是其技术基石，而 HIP-3 的无许可市场部署则是推动生态系统发展的催化剂。其成果不仅体现在更快的交易速度上，更是一个让透明度、速度与创造力终于得以共存的金融乐园。