Ein tiefer Einblick in die Web3-Erlösmodelle: Wie Dapps jährlich über 10 Mrd. US-Dollar on-chain generieren

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7. Juli 2025 – 13 Minuten Lesezeit

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Kryptowährungen und damit auch Web3 vollziehen gerade einen Generationssprung.

Ein Sprung weg von traditionellen Institutionen, die auf Gatekeepern, Vermittlern und geschlossenen Systemen basieren. Ein Sprung hin zu offenen Netzwerken, programmierbarem Geld und Plattformen, die den Nutzern gehören. Wie bei jedem Sprung dieser Größenordnung werden zwangsläufig einige stürzen und hart aufschlagen.

Die Branche lernt diese Lektion gerade in Echtzeit.

Noch vor ein oder zwei Jahren drehten sich die Gespräche um Token, FDVs (Fully-Diluted Valuations), Testnetze und Airdrops. Die Folge davon war, dass Blockchains und Protokolle unmittelbar nach dem Airdrop zu Geisterstädten wurden, Entwickler und Nutzer sich auf das nächste glänzende Projekt stürzten und überall ähnliche reflexartige Reaktionen zu beobachten waren.

Heute ist die Lage etwas besser, und es finden mehr Gespräche statt, die auf eine längerfristige Perspektive ausgerichtet sind.

Die neue Frage, die Gründer, Investoren und Nutzer beschäftigt, lautet nicht „Wie hoch ist der Token-Preis?“, sondern „Wie generiert Ihre DApp/Ihr Protokoll/Ihre Blockchain/Ihre Plattform Einnahmen?“.

Dieser Bericht liefert Ihnen die Antwort auf diese grundlegende Frage.

Wir erläutern, wie führende Dapps auf der Blockchain Geld verdienen, welche verschiedenen Erlösmodelle es gibt, und geben einen Ausblick auf die Zukunft der Erlöse auf der Blockchain.

So funktioniert Onchain Revenue: Das Einmaleins

Wenn Compound 2,6 Milliarden Dollar TVL ausweist, aber jährlich nur etwa 45 Millionen Dollar an tatsächlichen Einnahmen erzielt, was bedeutet das?

Die Antwort verrät alles darüber, wie Web3-Geschäftsmodelle tatsächlich funktionieren.

Kennzahlen wie TVL (Total Value Locked) und der Token-Preis stehen seit langem im Mittelpunkt des Interesses, doch keine von beiden gibt Aufschluss darüber, ob ein Protokoll tatsächlich Gewinne erzielt.

Die wichtigste Kennzahl ist der Umsatz.

• Der Ertrag entspricht im Grunde dem Betrag, der der DApp nach Begleichung aller Ausgaben und der Ausschüttung von Anreizen an Einleger, Staker oder LPs usw. verbleibt.

• Als eingenommene Gebühren gelten die Beträge, die Nutzer für die Nutzung des Protokolls zahlen. Man denke beispielsweise an Handelsgebühren bei Uniswap oder Speichergebühren bei Filecoin.

• Der Token-Preis spiegelt die Marktstimmung und Spekulationen wider. In den meisten Fällen steht dies in keinem Zusammenhang mit der tatsächlichen Leistung des Protokolls.

• Der TVL gibt das in einem Protokoll gebundene Kapital an. Er spiegelt Vertrauen und Akzeptanz wider, sagt jedoch nicht unbedingt etwas über die wirtschaftliche Tragfähigkeit aus, da TVLs bei Marktstress sofort abfließen können.

Im Kern sind On-Chain-Einnahmen der Wert, den ein Protokoll, eine DApp oder eine Plattform als Gegenleistung für die Bereitstellung einer Dienstleistung oder Infrastruktur erzielt.

Dieser Wert wird in der Regel in folgender Form erfasst:

• Gebühren (Handel, Prägung, Bridging, Staking usw.)

• Spreads (Kreditvergabe, Stablecoin-Rendite, MEV-Gewinnung)

• Abonnements oder kostenpflichtige Nutzung (Infrastruktur, Speicher, APIs)

Im nächsten Abschnitt wollen wir nun näher auf jeden dieser Umsatztreiber eingehen, uns Projektbeispiele ansehen und herausfinden, was im Web3 heute tatsächlich funktioniert.

Die drei wichtigsten Erlösmodelle von Dapps

Jedes On-Chain-Unternehmen – sei es ein DeFi-Protokoll, eine NFT-Plattform, eine L2-Lösung oder eine Social-Media-App – erzielt seine Einnahmen letztendlich auf eine von drei Arten:

1. Umsatz auf Basis des Volumens (aus Finanzströmen)

2. Nutzungsabhängige Einnahmen (aus einzelnen Nutzeraktionen)

3. Monetarisierung der Infrastruktur (durch Entwickler und die darauf aufbauenden Apps)

Volumenbasierte Protokolle

Volumenbasierte Protokolle erhalten einen Anteil an jeder Transaktion, die über ihr System läuft. Die Rechnung ist einfach: Mehr Aktivität bedeutet mehr Umsatz.

*Obwohl Uniswap die höchsten Gebühren generiert, hat die Plattform ihren Gebührenschalter noch nicht aktiviert, sodass derzeit alle Einnahmen an die Liquiditätsanbieter (LPs) gehen.

Quelle: Token Terminal

Volumenbasierte Modelle sorgen für starke Netzwerkeffekte. Mehr Liquidität zieht mehr Händler an, was wiederum höhere Gebühren generiert, was wiederum mehr Liquiditätsanbieter anzieht.

Der Schwung nimmt zu, aber das bedeutet auch, dass diese Protokolle ganz von der Marktaktivität abhängen.

Nutzungsabhängige Dapps

Bei nutzungsbasierten Protokollen werden bestimmte Aktionen oder Premium-Funktionen in Rechnung gestellt. Im Gegensatz zu volumenbasierten Modellen stammen die Einnahmen aus der Nutzeraktivität und nicht aus der Bewegung von Vermögenswerten – beispielsweise aus der Prägung eines NFT, dem Posten einer Nachricht, dem Freischalten einer Funktion oder dem Kauf eines Upgrades.

Quelle: Token Terminal

Nutzungsbasierte Modelle erfordern ein stärkeres Engagement der Nutzer, bieten jedoch ein besser vorhersehbares Umsatz streams. Sie sind dann erfolgreich, wenn die Plattform für die Arbeitsabläufe oder die Einkommensgenerierung der Nutzer unverzichtbar wird.

Infrastrukturdienste

Infrastrukturprotokolle generieren Einnahmen durch die Bereitstellung unverzichtbarer Backend-Dienste – häufig in Form von Gas-Gebühren, APIs, Rechenleistung, Speicherplatz oder Sicherheitsfunktionen –, die Entwickler und Nutzer nicht ohne Weiteres selbst aufbauen können.

Quelle: Token Terminal

Diese Dienste bilden das Rückgrat von Web3. Wenn Entwickler darauf aufbauen, entstehen wiederkehrende und sicher zu verteidigende Einnahmen.

Einzigartige Umsatztreiber

Neben diesen Kernmodellen sorgen mehrere einzigartige Mechanismen für erhebliche Einnahmen:

1. Staking-Prämien schaffen Mehrwert für Validatoren und Delegatoren und tragen gleichzeitig zur Sicherheit der Netzwerke bei. Allein das Staking bei „ Ethereum “ generiert jährlich über 2 Milliarden US-Dollar.

2. Verwaltungsgebühren aus verzinslichen Stablecoins wie Ethena und Pendle sorgen für konstante Einnahmen streams.

3. Die Erzielung von MEV durch Blockbildung und Transaktionsreihenfolge ist für einige Validatoren eine wichtige Einnahmequelle.

4. Die Gebühren für L2-Sequenzer stellen eine völlig neue Kategorie dar, in der Rollups Geld verdienen, indem sie Transaktionen effizienter verarbeiten als mainnet Ethereum .

5. Lizenzgebühren + Provisionssätze auf Protokollebene für Projekte im Bereich der Creator-Economy, wodurch die Plattform und die Nutzer einen Anteil an den Einnahmen erhalten.

Wie üblich kombinieren die erfolgreichsten Modelle oft mehrere Einnahme streams.

• Uniswap erzielt Einnahmen aus Handelsgebühren und aus der Governance.

• Aave erzielt Erträge aus Kreditspreads und erhebt Liquidationsgebühren.

Diese Diversifizierung sorgt für Stabilität und eröffnet vielfältige Wachstumsmöglichkeiten. Schauen wir uns nun einige weitere Zahlen an, um Dapps, ihre Umsätze und den Markt besser einordnen zu können.

Die Dapp-Umsatzkarte für das Jahr 2025

Im vergangenen Jahr hat Web3 On-Chain-Umsätze in Milliardenhöhe generiert. Schauen wir uns zunächst die Aufschlüsselung der Umsätze des gesamten Sektors an, bevor wir uns näher mit den einzelnen Bereichen befassen.

Web3-Umsatz: Letzte 365 Tage

(Stand: Juli 2025)

Quelle: DeFi Llama (Alle Umsatzschätzungen sind auf Jahresbasis berechnet und beziehen sich auf den Stand vom Juli 2025.)

Ein Blick auf diese Treemap zu den Umsätzen der letzten 30 Tage zeigt, dass Web3 allein in den letzten 30 Tagen einen Umsatz von über 1 Milliarde US-Dollar erzielt hat.

Hier sind die wichtigsten Erkenntnisse:

• Stablecoin-Emittenten sind nach wie vor die profitabelsten Unternehmen im Kryptobereich, wobei die Rendite auf die Reserven jedes andere Erlösmodell bei weitem in den Schatten stellt.

• Perpetual-DEXs wie Hyperliquid und gamifizierte DEXs wie pump.fun erleben einen Aufschwung, was auf die Nachfrage der Nutzer nach risikoreichen, schnell umgesetzten Finanzprodukten hindeutet.

• Infra-Protokolle gewinnen zunehmend an Bedeutung und werden wahrscheinlich den nächsten Zyklus der B2D-Monetarisierung dominieren.

• Ethereum Und sowohl „ Tron “ als auch „ “ belegen, dass Basis-Layer auch bei zunehmendem Wachstum von L2- und alternativen L1-Lösungen weiterhin Einnahmen auf Protokollebene erzielen können.

Überraschung, Überraschung: Die Umsatzkonzentration ist extrem, verläuft aber anders als erwartet.

Anstatt dass einige wenige DeFi-Protokolle den Markt dominieren, sind es grundlegende Infrastrukturkomponenten wie Stablecoins und Blockchains, die den größten Teil des Wertes auf sich vereinen.

Als Nächstes wollen wir uns näher mit den verschiedenen Bereichen von Web3 befassen und einen Blick darauf werfen, wer die umsatzstärksten Akteure sind.

Schauen wir uns zunächst einmal an, welche Dapps im Web3 am meisten Geld einbringen. Das heißt: keine Blockchains, keine Stablecoin-Emittenten oder ähnliche Infrastruktur- oder Nicht-Dapp-Akteure.

Die 5 umsatzstärksten Dapps

Dapps sind die Schnittstellen, die die Menschen tatsächlich nutzen, und für uns stellen sie die konkrete Realität der wirtschaftlichen Aktivitäten in der Blockchain dar.

Quelle: DeFi Llama

Das Wichtigste auf einen Blick: Der Handel macht den Großteil der Dapp-Einnahmen aus.

Vier der fünf umsatzstärksten DApps sind handelsbezogen. Die Zahlung von Gebühren für Liquidität und Handelsinfrastruktur sind die wichtigsten Mechanismen zur Wertschöpfung im Web3.

Die 5 umsatzstärksten DEXs

Dezentrale Börsen sind nach wie vor ein grundlegender Bestandteil des Wirtschaftsmotors von Web3 und sorgen für ein Swap-Volumen in Milliardenhöhe über verschiedene Blockchains hinweg. In den letzten 30 Tagen lagen diese fünf Protokolle bei den Einnahmen aus Handelsaktivitäten, Mint-Mechanismen oder Aggregator-Gebühren an der Spitze.

Quelle: DeFi Llama

Das Wichtigste auf einen Blick:

1. Perp-DEXs sind auf dem Vormarsch: Hyperliquid erzielt höhere Erträge als die meisten traditionellen DEXs, die nur auf einer einzigen Blockchain basieren.

2. Der MEV-Schutz von CoWSwap und die Gebühren für Token-Launches bei PumpSwap stellen völlig neue Möglichkeiten dar, wie DEXs über einfache Handelsgebühren hinaus Einnahmen erzielen können.

3. Die Strategie von PancakeSwap, auf neun Blockchains präsent zu sein, generiert den höchsten absoluten Umsatz und beweist damit, dass es durchaus von Bedeutung ist, überall dort vertreten zu sein, wo Nutzer handeln.

Die 5 umsatzstärksten Kreditprotokolle

Die Kreditvergabe gehört nach wie vor zu den ältesten und wichtigsten Funktionen im DeFi-Bereich – sie bietet Kapitaleffizienz, Hebelwirkung und passive Renditen. Auch wenn der Hype um neue Token und Narrative dies oft in den Hintergrund drängt, generieren Kreditprotokolle still und leise beständige Einnahmen, indem sie Zinsspannen und Kreditgebühren einnehmen.

Hier sind die Top-Performer nach dem höchsten Umsatz der letzten 24 Stunden.

Das Wichtigste auf einen Blick:

• Aave dominiert den Kreditmarkt mit großem Abstand – und ist nach wie vor der bevorzugte Geldmarkt für viele institutionelle und DeFi-erfahrene Nutzer.

• Kamino, Suilend und Fluid stehen für das Wachstum und die zunehmende Verbreitung der Kreditinfrastruktur in alternativen Blockchains wie Solana und Sui.

• Maple zeichnet sich durch seinen Nischenfokus darauf aus, private Kredite, institutionelle Kreditvergabe und Off-Chain-Kreditnehmer in die Blockchain zu integrieren.

Die ertragreichsten Stablecoins nach Umsatz

Renditebringende Stablecoins entwickeln sich rasch zum begehrtesten Finanzinstrument im Web3. Diese Protokolle geben Stablecoins aus oder ermöglichen deren Einsatz, die durch Strategien wie die Besicherung mit realen Vermögenswerten, delta-neutrale Positionen oder Liquid-Staking-Integrationen Renditen erzielen.

Hier sehen Sie, wie sich die Spitzenreiter nach Protokollumsatz anordnen.

Quellen: DeFi Llama und TokenTerminal

Das Wichtigste auf einen Blick:

Die Tokenisierung von Renditen durch Pendle, die delta-neutralen Strategien von Ethena und der Fokus von Usual auf RWA zeigen, dass neue Marktteilnehmer Marktanteile gewinnen können, indem sie einzigartige Mechanismen zur Renditenerzielung anbieten.

Die umsatzstärksten Telegram-Trading-Bots

Telegram-Bots haben sich schnell und überraschend zu einer bedeutenden Einnahmequelle entwickelt.

Sie gehören zu den am schnellsten wachsenden Monetarisierungsschichten im Web3: Im Grunde verwandeln sie chatbasierte Schnittstellen in vollwertige Handelsterminals. Diese Bots vereinfachen Swaps, Snipes und On-Chain-Aktionen innerhalb von Telegram und erzielen damit beträchtliche Gebühren von hyperaktiven Privatanwendern.

Hier sind die Unternehmen, die beim Umsatz an der Spitze stehen:

Das Wichtigste auf einen Blick: Innovationen im Bereich UI/UX fördern die Akzeptanz

Diese Bots schaffen es, die Reibungsverluste herkömmlicher DEX-Oberflächen zu beseitigen, und zeigen damit, dass eine bessere Benutzererfahrung in Web3 höhere Gebühren rechtfertigt, wenn sie den Handelsablauf für die Nutzer tatsächlich verbessert.

Die umsatzstärksten Risikokuratoren

Risikokuratoren agieren an der Schnittstelle zwischen Kapitalallokation und Strategiegestaltung. Diese Protokolle erstellen, verwalten und optimieren Tresore, die Renditen generieren – häufig durch ausgefeilte Strategien wie Kreditkreisläufe, Basis-Trades oder Stablecoin-Arbitrage.

Anleger oder LPs bringen Kapital ein; der Risikokurator setzt es ein, und die Erträge werden durch Erfolgsgebühren, Verwaltungsgebühren oder eingebettete Spreads erzielt.

Quelle: DeFi Llama

Das Wichtigste auf einen Blick: Professionelles DeFi-Management ist im Kommen.

Diese Protokolle stehen für die Institutionalisierung von DeFi, bei der spezialisierte Unternehmen durch die Bereitstellung von Vermögensverwaltungsdienstleistungen beträchtliche Einnahmen erzielen.

Bei allen oben genannten Zahlen stehen Umsatz und Rentabilität an erster Stelle. Leider spiegeln sich diese derzeit nicht im Token-Kurs wider. Auch wenn wir auf eine bessere Zukunft hoffen, sollten wir die Daten aus einer breiteren Perspektive betrachten und versuchen, Erfolgsmuster bei Dapps mit hohen Umsätzen zu identifizieren.

Von umsatzstarken Dapps im Jahr 2025 verwendete Formeln

Nachdem wir die Umsatzzahlen aufgeschlüsselt haben, zeichnen sich allmählich einige Muster ab.

Wenn wir einen Schritt zurücktreten, lassen sich folgende 5 Muster erkennen:

Einfache UX überzeugt

Beispiele: Telegram-Bots (BONKbot, Trojan), Phantom Wallet

Eine reibungslose, intuitive Benutzererfahrung ist ein Umsatzbringer. Bots, die sich direkt in Chat-Apps integrieren lassen, und Wallets, die den Tausch oder das Staking vereinfachen, schaffen Mehrwert, indem sie dort präsent sind, wo sich der Nutzer ohnehin schon aufhält – und das bei minimalem Lernaufwand.

Erkenntnis: Nutzer wollen nicht „DeFi lernen“. Sie wollen Ergebnisse mit nur einem Fingertipp. Identifizieren Sie die größten Reibungspunkte in bestehenden Arbeitsabläufen und entwickeln Sie dann Lösungen, für die Nutzer bereit sind zu zahlen, um diese Reibungspunkte zu vermeiden.

Einfachheit ist besser als kostenlos, wenn der Unterschied in der Benutzererfahrung groß genug ist.

Finanztechnik im Einsatz

Beispiele: Hyperliquid, Ethena, Pendle

Diese Dapps erfinden das Rad nicht neu, sondern wenden bewährte Finanzstrategien (Arbitrage bei der Funding-Rate, Basis-Trades, Tokenisierung zukünftiger Renditen) in einem krypto-nativen Rahmen an. Dabei geht es um strukturierte Risiken mit hohem Renditepotenzial.

Erkenntnis: Die besten Umsätze lassen sich mit wiederholbaren Strategien erzielen, die sich mit steigendem Volumen und wachsendem Vertrauen skalieren lassen.

Spezialisierungsbefehle Wert

Beispiele: Maple (Private-Credit-Geschäfte), Kamino ( Solana -Kredite mit hohem Konzentrationsgrad), CoWSwap (MEV-Schutz)

Anstatt zu versuchen, allen alles zu bieten, konzentrieren sich leistungsstarke Dapps auf eine bestimmte Branche und gehen dort in die Tiefe. Dies verbessert ihre Produkt-Markt-Passung, schafft Vertrauen und ermöglicht eine erstklassige Monetarisierung.

Lektion: Enger Fokus = klarer Mehrwert = nachhaltige Einnahmen.

Wählen Sie ein bestimmtes Nutzersegment oder einen Anwendungsfall aus und werden Sie zur ersten Wahl in dieser Nische.

Bitte beachten Sie, dass sich diese Ansätze nicht gegenseitig ausschließen. Die erfolgreichsten Protokolle kombinieren oft mehrere Ansätze.

Jede dieser Strategien stellt jedoch einen bewährten Weg zu nachhaltigen Einnahmen dar, den Bauunternehmen an ihre jeweiligen Gegebenheiten und Märkte anpassen können.

Was hält die Zukunft der On-Chain-Einnahmen bereit?

Web3 ist endlich erwachsen geworden.

Die Gespräche haben sich von „Wen Moon?“ zu „Wie verdienst du Geld?“ verlagert, und diese Veränderung spiegelt einen größeren Wandel wider, der sich in der gesamten Branche vollzieht.

Die Daten machen dies deutlich. Protokolle, die echte Einnahmen generieren, wie beispielsweise PancakeSwap mit monatlich 65 Millionen Dollar oder „ Hyperliquid “ mit 59 Millionen Dollar, basieren nicht auf Spekulationen.

Ihr Geschäftsmodell basiert auf Nutzern, die ihre Dienste für so wertvoll halten, dass sie bereit sind, regelmäßig dafür zu bezahlen.

Wenn Nutzer sich dafür entscheiden, für dezentralen Handel, Ertragsoptimierung oder kettenübergreifende Infrastruktur zu bezahlen, zeigen sie damit anhand ihrer Ausgaben, dass diese Lösungen tatsächlich besser funktionieren als herkömmliche Alternativen.

Einige wichtige Erkenntnisse, die es wert sind, noch einmal erwähnt zu werden:

• Die Umsatzverteilung verschiebt sich: weg von reinen DeFi-Bluechips hin zu Infrastruktur, Bots und UX-nativen Apps.

• Volumen und Geschwindigkeit spielen nach wie vor eine wichtige Rolle: Handelsbasierte Dapps dominieren die Rangliste, doch Finanzengineering und Vertrieb sind ebenso entscheidend.

• Differenzierung zahlt sich aus: Die erfolgreichsten Dapps beherrschen eine bestimmte Aufgabe besonders gut und bauen darauf ihre Wettbewerbsstärke auf.

Denken Sie auf unserem weiteren Weg daran, dass sich der von Web3 versprochene Generationssprung direkt vor unseren Augen vollzieht.

Das lässt sich einfach nicht über Token-Preise oder virale Marketingkampagnen erreichen.

Das geschieht durch die zwar langweilige, aber unverzichtbare Arbeit, profitable Unternehmen aufzubauen, die echte Probleme lösen.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)

Warum haben Dapps mit hohen Umsätzen nicht immer hohe Token-Preise?

Der Wert eines Tokens spiegelt häufig die Marktstimmung oder Spekulationen wider, nicht jedoch die zugrunde liegende Cash- flow s des Protokolls oder den Nutzen des Produkts.

Wie viel Prozent der Web3-Protokolle erzielen tatsächlich nennenswerte Einnahmen?

Zwar konzentriert sich dieser Bericht auf erfolgreiche, umsatzgenerierende Protokolle, doch in Wirklichkeit erzielen weniger als 5 % der Web3-Protokolle nachhaltige Jahreseinnahmen von über 100.000 US-Dollar. Die meisten haben Schwierigkeiten, den Sprung von der Token-Spekulation hin zu echten Geschäftsmodellen zu schaffen.

Können Web3-Protokolle auch ohne VC-Finanzierung cashflow -positiv werden?

Ja – einige Trading-Bots, Wallets und MEV-orientierte Infrastrukturdienste erzielen bereits Gewinne durch nutzungs- oder volumenabhängige Gebühren.

Welche Rolle spielen Token-Anreize bei diesen Erlösmodellen?

Anreize können Nutzer anziehen, doch langfristige Einnahmen hängen vom tatsächlichen Nutzen ab. Subventionen verzerren die tatsächliche Produkt-Markt-Passung.

Gibt es erfolgreiche Web3-Erlösmodelle außerhalb von DeFi und Handel?

Derzeit haben Web3-Dapps, die nicht zum DeFi-Bereich gehören, Schwierigkeiten, Einnahmen zu generieren.

Gaming-, Social-Media- und Creator-Plattformen sind vielversprechend, haben jedoch noch nicht die beständige Umsatz streams erreicht, die im DeFi-Bereich zu beobachten ist.