Solana のPYUSD：PayPalのステーブルコイン統合完全ガイド

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2025年7月21日 — 読了時間9分

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ステーブルコインは新しいものではありません。

主要なステーブルコイン発行体のいくつかは、ブロックチェーン と伝統的な金融の架け橋となり、国際送金や、古くからある 「手数料$$$、処理日数x営業日」 といった古くからの課題を解決することを目指しています。

しかし、国際送金は決まっているものなのでしょうか？　とんでもない。

Solana 上のPayPalの「PYUSD」は、待望の解決策となる見込みだ。その構想を実現可能にしているのは、単にPayPalのユーザー ユーザー基盤やブランド力だけではない。

これが技術的な基盤です： Solanaの「Token Extensions」と、PayPalがそれを基盤としてどのように構築したか。

このガイドでは、その基礎について詳しく解説します。具体的には、Solana における PYUSD とは何か、その実際の仕組み、そして開発者 が PYUSD を統合・開発する際に知っておくべきことについて説明します。

Solana のPYUSD：それは何なのか？（そして何ではないか）

PYUSDは、お金が本来あるべき姿で機能するように設計されています： 信頼性が高く、迅速で、利用しやすいものです。

by により発行され、NYDFSの規制を受けるPaxosが、by の短期国債および現金同等物で完全に裏付けられており、PayPalのコンプライアンス体制と信頼モデルを継承しています。

これらはすべて、2025年に発行されるステーブルコインとしてはごく一般的なものです。

しかし、PYUSDのユニークな点とは何でしょうか？Solana 。

PYUSDは、 Solana「Token Extensions」 プログラムを採用した初のステーブルコインであり、その中核において、コンプライアンス、プログラム可能性、およびパフォーマンスの相互作用のあり方を変革しています。

Solana のトークン拡張機能について

Solana当初のSPLトークンプログラムでは、ミント、バーン、転送、凍結といった基本的な機能に対応していました。しかし、実世界の金融商品には、プライバシー制御、コンプライアンス対応機能、手数料体系、メタデータ保存など、さらに多くの機能が必要です。従来は、機能ごとに個別のスマートコントラクト を展開する必要があり、それが複雑さと攻撃対象領域の拡大を招いていました。

「Token Extensions」（別名「Token-2022」）は、そのモデルを拡張するものです。Solana は、オプションの「モジュール」をトークンプログラムそのものに組み込みます。

拡張機能はミント作成時にオプトイン方式で利用可能であり、コアトークンの状態と並行して存在します。これらはすべて、カスタムスマートコントラクトをデプロイすることなく実現されます。

現在、7つの拡張機能が利用可能です：

• 機密性の高い送金：取引金額のゼロ知識暗号化

• 転送フック：転送中のプログラマブルロジックの実行

• 常任代理人：トークン口座に対する無制限の権限

• 送金手数料：プロトコル固有の手数料徴収メカニズム

• メタデータ拡張機能：オンチェーン トークン情報の保存

• Mint Close Authority：リソース回収機能

• アカウントのデフォルトの状態：アカウントレベルの権限制御

各拡張機能は、外部の依存関係やガバナンストークンを必要とせずに、特定の機能を有効にします。

これらは共通の、監査済みのプログラム内に存在するため、各種ツールやウォレットはサポート でこれらを一元的に管理できます。

PYUSDによるトークン拡張機能の実装方法

PYUSDのミントアドレス「2b1kV6DkPAnxd5ixfnxCpjxmKwqjjaYmCZfHsFu24GXo」に、Solanaのトークン拡張機能を組み合わせることで、いわば「コンプライアンス・イン・ア・ボックス」が実現されます。

1. コンプライアンスが組み込まれている：恒久的な委任権限により、Paxos（発行者）は、法的に必要とされる場合に資金を凍結または差し押さえることができます。

2. 決済に配慮したUX：送金に添付できるメモには、注文IDや備考を記載できるため、加盟店や企業の経理業務や照合作業が効率化されます。

3. プライバシー対応：機密性のある送金機能（近日提供予定）により、発行者による監査可能性を確保しつつ取引金額を暗号化することが可能となり、規制当局による監督を損なうことなくプライバシーを保護します。

4. 将来を見据えた対応：現在、PYUSDの送金手数料は0%ですが、「送金手数料」拡張機能は初期化されています。

万が一PayPalが加盟店レベルの手数料体系を導入することになった場合でも、トークン契約を変更することなく、即座に有効化することができます。

これらを組み合わせることで、エンタープライズ要件をネイティブに処理する単一のトークン実装が実現されます。

PYUSDと他のステーブルコインとの比較

要点：PYUSDは単なる「別のブロックチェーン上の、また別のドル」というだけのものではない。

これは、決済を最優先とし、コンプライアンス対応済みで、拡張機能を備えたドル建てのプリミティブであり、実稼働の商取引で利用可能なほど高速なネットワーク上で動作します。

PYUSD統合への2つの道：PayPal Rails またはオンチェーン Solana

PYUSDは、従来のフィンテックインフラとオンチェーン のスマートコントラクトシステムという、まったく異なる2つの世界で機能するように設計されています。この柔軟性により、より幅広い開発者 が利用できるようになりますが、その一方で、統合へのアプローチ方法において分岐が生じることにもなります。

PayPal Checkout によるオフチェーン決済

すでにPayPalのエコシステムに参加している事業者であれば、ブロックチェーン を一切利用することなくPYUSDの決済を受け付けることができます。ユーザー は、PayPalやVenmoのウォレットからPYUSDで支払いを行い、加盟店は米ドルを受け取ります。

舞台裏：

• PayPalがPYUSDからUSDへの換算を行います

• 決済はPayPalのインフラを通じて行われます

• ボラティリティリスクがなく、仮想通貨特有の照合作業も不要

このアプローチにより、PayPalの4億人以上のユーザー がステーブルコインを利用できるようになる一方で、仮想通貨に馴染みのない加盟店にとっては、その仕組みが表に出ないままになります。

オンチェーン viaSolana

Solana-ネイティブ統合により、開発者 はPYUSDを完全に制御できるようになります。これが、新たなユースケースを構築するための道筋となります：

1. 即時払い出し、

2. 定期購読、

3. マーケットプレイス 支払い、

4. 財務業務の自動化など。

大まかに言えば、flow の統合は次のような構成になっています：

1. 正しいトークンプログラムを使用してください
   PYUSDはToken-2022に基づいて構築されています。送金、アカウント作成、ステート照会など、すべての操作において、Token-2022のプログラムIDを指定する必要があります。

2. 公式ミントを参照してください
   Solana において、PYUSDの公式ミントアドレスをハードコードしてください。これにより、なりすましを防止し、ウォレットやエクスプローラーとの互換性を確保できます。

3. 関連トークンアカウント（ATA）の作成
   PYUSD と連携する各ウォレットまたはアプリは、ATA を初期化する必要があります。Token-2022 は引き続き ATA の規約に従いますが、有効化された拡張機能に基づいた新しいアカウントフラグが含まれています。

4. 転送の実装
   6桁の小数点精度とプログラムID「Token-2022」を指定して、transferChecked命令を使用してください。転送フックにより追加のプログラムロジックが実行される場合があり、その際は計算リソースの割り当てを増やす必要があります。

5. アカウントの設定では拡張機能を考慮する必要があります
   PYUSD では、パーマネント・デリゲート、必須メモ、送金手数料（0%）などの拡張機能が使用されています。これらは、アカウントの動作や、取引で必須となるフィールドの内容を変更します。

6. エラー処理
   トークン拡張機能により、次のような新しいエラー条件が導入されています。

   • アカウント凍結：アカウントが凍結されている場合by 常任代理人
   • TransferHookFailed:フックプログラムがアタッチされ、ロジックが失敗した場合
   • メモの欠落: トークンがメモの入力必須に設定されているにもかかわらず、メモが入力されていない場合

7. Devnet を使用してエンドツーエンドのフローをシミュレートする
   

   • Devnet ミントアドレス：CXk2AMBfi3TwaEL2468s6zP8xq9NxTXjp9gjMgzeUynM（ メインネット)
   • トークン・ファウセットへのアクセス：Paxosは、テスト用のPYUSDトークンを取得するためのデベロッパーネットワーク（devnet）ファウセットを で運営しています。 これにより、開発中に実際の資金をブリッジする必要がなくなり、本番環境へのデプロイ前に、ATAの作成、転送、およびエッジケースを安全にテストできるようになります メインネット。

8. サポート 拡張機能に対応した転送フローを構築する

転籍には、以下の手続きが必要となる場合があります：

• （トレーサビリティまたはコンプライアンスのための）指示メモ

• 転送フックとの互換性（後で有効化された場合）

• 拡張機能の処理に関する特定のアカウント順序またはオプションのフィールド

開発者 がPYUSDを使って今日何を作れるか

Solana 上のPYUSDが持つ可能性は、すでに現実世界のユースケースにおいて現れ始めています。以下に、開発者たちがPYUSDをどのように活用しているか、その事例をいくつかご紹介します：

DeFiの統合：利回りと流動性

PYUSDは、Solana のDeFiエコシステムにおいて大きな注目を集めており、各プロトコルが提供する競争力のある利回りが、機関投資家や、ドル建てのリターンを求める個人投資家ユーザー を惹きつけている。

• Kamino Finance PYUSDの普及を牽引しており、ネイティブ利回りを提供するレンディングプールに加え、PayPalによる週次インセンティブも提供しています。

• Drift Protocol は、PYUSDを担保としてレバレッジをかけた取引 機能を提供し、自動マーケットメイキング戦略を通じて年間利回りを提供します。

• Jupiter-型DEXでは、SOL、USDC、その他の主要トークンとの間で、流動性の高いPYUSD取引 ペアが利用可能です。

これらの連携により、PYUSD保有者に対して出口流動性と価格発見の機会を提供すると同時に、エコシステム全体の普及を促進します。

小売および個人間決済

Solana Payと低い取引手数料のおかげで、PYUSDはカストディアンや第三者の決済代行業者を介さずに、店頭決済や個人間決済に利用できます。Solana のQRコードを利用するコーヒーショップでも、友人同士で割り勘をする場合でも、PYUSDの取引には次のような特徴があります：

• 1秒未満でフィニッシュ

• 1セント未満

• ドル建て

これにより、PayPalやVenmoでお馴染みのユーザー体験が、暗号資産ネイティブの世界にもたらされ、 しかも、より高速で、より低コスト、そして国境を越えた取引が可能になります。

国境を越えた決済ソリューション

従来の国際送金は依然として高額で時間がかかり、Solana のグローバルな利用可能性を活用したPYUSDベースの決済アプリケーションにビジネスチャンスが生まれています。

1. 送金アプリを利用すれば、コルレス銀行関係がなくても、国境を越えた即時送金が可能になります。
   米国のユーザー は、世界中の受取人へPYUSDを送金しており、受取人は提携する為替業者や加盟店を通じて、即座に現地通貨に換金することができます。

2. B2B国際送金により、サプライヤーへの支払いに伴う2～3日の決済期間が解消され、タイムリーな支払いとキャッシュフローの改善が可能になりますflow 。

3. リモート環境向けの給与計算ソリューション「チーム 」は、世界中への即時給与支払いを可能にします。企業はPYUSDの資金を管理し、従来の銀行の営業時間という制約を受けることなく、異なるタイムゾーンにわたって支払いを執行することができます。

PYUSDは、よりシンプルなflow を提供します。すべての受取人に対して統一された安定資産、near による即時決済（手数料無料）、そして現地通貨を保有したり、銀行の営業日を待ったりする必要がありません。

定期購読および定期支払い

PYUSDの予測可能なコストと即時決済により、従来の決済代行手数料のために採算が取れなかったサブスクリプション型ビジネスモデルが可能になります。

• Micro-subscription services can charge small amounts ($0.10-$5.00) for digital content, newsletters, or API access without losing revenue to fees.
  The <$0.01 transaction cost preserves unit economics.

• これまで最低課金基準額が必要だったAPIサービス、コンテンツプラットフォーム、SaaSツールにおいても、使用量に応じた課金が実現可能になります。
  リアルタイム課金により、コストを実際の利用状況に合わせて調整できます。

• ゲームやデジタル商品では、アイテム購入、バトルパス、仮想通貨のチャージなどを、即時決済かつ最小限の手間で実現できます。

これらは単なる将来的なユースケースではなく、すでに実現可能なものです。かつては銀行のAPIや決済処理業者によって制限されていたものが、現在ではプログラム可能で、グローバルに展開され、開発者が利用できるようになりました。しかも、すべて米ドル建てのままです。

PYUSDエコシステムの概要

Solana 上のPYUSDは、ウォレット、取引所、インフラストラクチャを横断して、実質的なエコシステム統合を実現しました。

これは、開発者による採用とユーザー のアクセシビリティにとって極めて重要な要素です。

1. ウォレットサポート ：Phantom、Solflare、Backpack、MetaMask、Ledger、Zengo、PayPal、Venmo。

2. 取引所：Crypto .com、Coinbase、Kraken、Bitstamp、Huobi、Kucoin、Gate.io、OKEX。

3. 取引 対応プラットフォーム：Jupiter 、Uniswap、PancakeSwap、Curve。

4. 決済プラットフォーム／オフランプ：PayPal、Venmo、MoonPay、BitPay。

5. 対応チェーン： Ethereum 、Solana 、Arbitrum 。

6. カストディアン：Fireblocks、Copper、Paxos。

PYUSDを活用して問題を解決し、支払いを正常化する

Solana 上のPYUSDは、エンタープライズレベルのコンプライアンス、1秒未満の決済、およびプログラム可能な機能を兼ね備えています。

開発者 については、その意味するところは単純明快です：

• メモや手数料のロジックを適用するためだけに、トークンをラップしたり、コントラクトをデプロイしたりする必要はありません。

• プライバシーやコンプライアンスに対応するためのカスタム統合機能はありません。

• たった1ドルを送るだけなのに、ミドルウェアなんて必要ない。

インフラは整っている。規制の枠組みも整備されている。経済的なインセンティブも整合している。

あとは、プログラム可能で規制に準拠し、即座に利用可能な資金が、現実の商取引においてなぜ重要なのかを実証するアプリケーションを構築することだ。

Solana 上でPYUSDの統合を構築するには？本番環境のSolana APIが、トークンおよびアカウントの読み取りを処理します。