HIP-1-Skala Wei: Wie „ Hyperliquid “ Kapitalmaßnahmen für tokenisierte Aktien abwickelt

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16. September 2026 – 7 Minuten Lesezeit

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Tokenisierte Aktien sind leicht zu verstehen, solange sich nichts ändert: Man gibt einen Token aus, deckt ihn mit einer Aktie ab und lässt ihn auf der Blockchain handeln.

Bei echten Aktien ist es nicht ganz so einfach. Unternehmen führen Aktiensplits durch, führen durch Umkehrsplits eine Zusammenlegung von Aktien durch und schütten Dividenden aus.

Jede tokenisierte Aktie oder jedes tokenisierte Beteiligungspapier muss in der Lage sein, all diese Vorgänge abzubilden.

HyperliquidDie Antwort darauf lautet „scaleWei“ – eine Erweiterung von HIP-1, die entwickelt wurde, um einige dieser Kapitalmaßnahmen direkt in die native Token-Infrastruktur zu integrieren.

Auf Hyperliquid erklären wir genau, wie scaleWei funktioniert, gehen anhand konkreter Zahlen auf Aktiensplits, Reverse-Splits und Dividenden ein und erläutern, was das Tool nicht leisten kann.

Was ist „scaleWei“ auf Hyperliquid?

scaleWei ist eine Erweiterung v Hyperliquid, mit der die Token-Guthaben aller HIP-1-Token proportional angepasst werden. Es handelt sich hierbei um ein Upgrade der Hyperliquidbestehenden nativen Token von [Name], wodurch diese Ereignisse wie Aktiensplits, Reverse-Splits oder Dividendenausschüttungen auf Protokollebene verarbeiten können.

Dieses Upgrade ist die Antwort auf ein praktisches Problem. „ Hyperliquid “ zieht zunehmend traditionelle Aktien und Vermögenswerte an, die auf die Blockchain gebracht und dort gehandelt werden sollen.

HIP-1 kann native Spot-Vermögenswerte schaffen und handeln, doch reale Vermögenswerte bleiben nach ihrer Emission nicht immer strukturell unverändert.

Warum benötigt „ Hyperliquid “ scaleWei?

Wenn eine Aktie einen 10:1-Aktiensplit durchführt, kann ein Wertpapier, das eine Aktie repräsentiert, nicht einfach weiterhin die alte Einheit repräsentieren.

• Die Guthaben der Kontoinhaber müssen angepasst werden.

• Die Preise müssen angepasst werden.

• Bestehende Bestellungen müssen möglicherweise entsprechend angepasst werden.

Traditionell koordinieren Makler, Börsen und Verwahrstellen diese Änderungen.

Die Aufgabe von scaleWei besteht darin, diese Koordination auf Hyperliquid zu ermöglichen.

So funktioniert scaleWei

scaleWei funktioniert so, dass eine bestimmte Menge an HIP-1-Token genommen und auf eine Gruppe von Inhabern verteilt wird, und zwar proportional zu dem, was diese bereits besitzen.

Die vorgeschlagene Funktion verwendet vier Eingaben:

• Token: das Asset, das hinzugefügt oder entfernt wird.

• totalWei: Wie viel von diesem Vermögenswert soll verteilt oder entfernt werden?

• referenceToken: das Asset, dessen Guthaben den Anteil jedes Inhabers bestimmt.

• systemAddress: Die Adresse, die die Token sendet oder empfängt.

Die Beziehung zwischen „token“ und „referenceToken“ bestimmt, was „scaleWei“ tatsächlich bewirkt.

Die gesamte Mathematik und Logik tragen gemeinsam dazu bei, eine entscheidende Sache sicherzustellen: Das unmittelbare wirtschaftliche Risiko des Eigentümers bleibt unverändert.

Die Änderung der Token-Menge und die Anpassung des Stückpreises sind die Mittel, mit denen dies erreicht werden kann.

Lassen Sie uns das anhand der ersten konkreten Anwendung von scaleWei näher betrachten: Aktiensplits.

Wie scaleWei Aktiensplits auf Hyperliquid

Durch einen Aktiensplit ändert sich die Anzahl der Aktien, die denselben Eigentumsanteil repräsentieren.

Nehmen wir einen Aktiensplit im Verhältnis 10:1 an. Dabei passieren zwei Dinge:

• Ein Inhaber von 10 Aktien wird zum Inhaber von 100 Aktien.

• Ein Aktienkurs von 1.000 Dollar entspricht etwa 100 Dollar.

scaleWei löst dies, indem „token“ und „referenceToken“ auf dasselbe Asset gesetzt werden.

Die Funktion liest den aktuellen Kontostand jedes Inhabers aus, multipliziert ihn mit dem Split-Verhältnis und schreibt den neuen Kontostand für jeden Inhaber in einer einzigen Transaktion zurück.

Kein Inhaber muss den alten Token gegen einen neuen eintauschen oder eine Anspruchstransaktion einreichen. Der Vermögenswert wird nach der Umstellung weiterhin unter seiner neuen Nennwertbezeichnung gehandelt.

Wichtig: Offene Aufträge werden im Rahmen derselben Transaktion ebenfalls neu geschrieben. Ein Verkaufsauftrag über 5 Token zu 1.000 $ wird zu 50 Token zu 100 $.

Das ist der Zauber von scaleWei für tokenisierte Aktien auf Hyperliquid. Schauen wir uns nun an, wie ein Aktiensplit funktioniert.

Wie scaleWei Aktienzusammenlegungen bei Hyperliquid

Bei einer Aktienzusammenlegung wird derselbe Vorgang in umgekehrter Richtung durchgeführt Hyperliquid.

Betrachten wir einen Aktienzusammenzug im Verhältnis 1:10. Auch hier geschehen zwei Dinge:

• Ein Aktionär mit 100 Aktien wird zum Inhaber von 10 Aktien.

• Ein Aktienkurs von 100 Dollar entspricht etwa 1.000 Dollar.

totalWei wird negativ statt positiv, aber der Mechanismus ist derselbe: Jeder Kontostand und jeder Auftrag wird in einer einzigen Transaktion neu skaliert.

Die Funktionsweise entspricht der eines Aktiensplits. Allerdings gibt es hier einen kleinen Unterschied.

Durch eine Aktienzusammenlegung werden die Guthaben komprimiert. Bei kleinen Beständen können Bruchteile entstehen, die unter die vom Token unterstützte Genauigkeit fallen.

Auch offene Aufträge stoßen auf dasselbe Problem, wenn ihr Umfang reduziert wird.

Diese Beträge lassen sich nicht immer eindeutig darstellen. scaleWei muss daher Rundungen und Aufträge berücksichtigen, die nicht mehr der zulässigen Größenpräzision entsprechen.

Nun funktionieren sowohl Aktiensplits als auch Aktiensplits in umgekehrter Richtung bei der Anpassung des Nennwerts desselben Wertpapiers. Bei Dividenden funktioniert das nicht so. Wie also?

Wie scaleWei Dividenden auf Hyperliquid

Dividenden nutzen scaleWei auf andere Weise. Anstatt den Bestand desselben Vermögenswerts zu verändern, verteilt scaleWei einen anderen Vermögenswert entsprechend dem Anteil, den jeder Inhaber an den Aktien hält.

Für eine barähnliche Dividende:

• referenceToken = die tokenisierte Aktie.

• Token = der ausgegebene Vermögenswert, z. B. USDC.

• totalWei = der insgesamt ausgeschüttete Betrag.

Angenommen, 10.000 USDC werden an die Inhaber einer tokenisierten Aktie ausgeschüttet. Eine Adresse, die 2 % des berechtigten Aktienbestands hält, erhält 2 % der Ausschüttung, also 200 USDC.

scaleWei berechnet diese Zuteilungen und schreibt den Inhabern den Betrag direkt gut. Eine „Anspruchsseite“ ist hier nicht erforderlich.

Außerdem gibt es einen Vorbehalt, den wir bei der Ausführung von „scaleWei“ und „dividend“ festgestellt haben.

scaleWei scheint die Referenz-Token-Guthaben zu verwenden, die zum Zeitpunkt der Ausführung der Operation vorliegen. Es kodiert von Haus aus keine Momentaufnahme der historischen Bestände zu einem bestimmten Stichtag.

Wenn also die Dividendenberechtigung davon abhängt, dass man die Aktien bereits vor einem bestimmten Datum hält (wie es üblich ist), dann wäre dafür eine weitere, möglicherweise externe Eingabe erforderlich, um die Dividendenauszahlung auf Hyperliquid tatsächlich durchzuführen.

Und genau hier zeigen sich die Grenzen von scaleWei.

Die tokenisierten Aktien auf Hyperliquid sind noch unvollständig

scaleWei ermöglicht die On-Chain-Ausführung einiger Kapitalmaßnahmen. Ein Großteil der vorangehenden Entscheidungsfindung und der anschließenden Koordination findet jedoch nach wie vor an anderer Stelle statt.

Nicht alle Kapitalmaßnahmen sind verfügbar

Aktiensplits, Aktienzusammenlegungen und proportionale Ausschüttungen passen zu scaleWei, da für alle Inhaber dieselbe Berechnung angewendet werden kann.

Viele Kapitalmaßnahmen sind nicht möglich.

Fusionen, Übernahmeangebote, Bezugsrechtsemissionen, Ausgliederungen oder Aktionärswahl können von der Berechtigung, der Wahlmöglichkeit, Fristen oder dem Umtausch eines Wertpapiers gegen ein anderes abhängen.

Dafür ist eine Infrastruktur erforderlich, die über proportionale Bilanzänderungen hinausgeht.

Es bestehen Lücken hinsichtlich des Zeitpunkts und der Anspruchsberechtigung

scaleWei wirkt sich auf die zum Zeitpunkt der Ausführung der Funktion verfügbaren Guthaben aus.

Bei Dividenden läuft das anders. Dort gilt ein Stichtag. Wer die Aktie bis zu diesem Stichtag hält, erhält die Dividende – ganz gleich, was danach passiert.

scaleWei führt jedoch eine Dividendenausschüttung an denjenigen durch, der zum Zeitpunkt der Ausführung der Funktion das Guthaben hält.

Ein Emittent oder ein anderes System muss diese Informationen aufbewahren und in die spätere On-Chain-Aktion umsetzen. Dies bedeutet wiederum einen weiteren logistischen und operativen Schritt, der mit Risiken und Kosten verbunden ist.

Der größte Teil von Wei’s „Risk Surface“ ist menschlich

scaleWei wird ausgeführt, nachdem die Menschen eine Entscheidung getroffen haben.

Die Steuerung erfolgt also extern: Wer kann „scaleWei“ auslösen, wie wird diese Berechtigung gesichert und was passiert, wenn der Befehl falsch ist?

Das bedeutet, dass alle durch menschliches Versagen verursachten Fehler und rechtswidrigen Handlungen in der Blockchain weiterhin möglich sind.

Zudem verstärkt der „ immutable “-Charakter von On-Chain-Aktionen die Auswirkungen böswilliger Akteure, wenn die Kontrolloberfläche kompromittiert wird.

scaleWei erfüllt eine Aufgabe: Es eliminiert manuelle Arbeitsschritte bei der Abwicklung von Transaktionen auf der Blockchain. Dies ist eine wichtige Weiterentwicklung für den Markt für tokenisierte Aktien und Wertpapiere.

Allerdings werden tokenisierte Aktien dadurch noch nicht vollständig abgedeckt. Wie geht es nun weiter?

Was „scaleWei“ für tokenisierte Aktien auf Hyperliquid

Bei der Entwicklung tokenisierter Aktien ging es vor allem darum, die Herausgabe zu lösen: Wie lässt sich eine Aktie in der Blockchain darstellen, mit zugrunde liegenden Vermögenswerten absichern und rund um die Uhr handeln?

scaleWei befasst sich nun damit, was nach der Emission und während des Handels mit dem Vermögenswert geschieht.

Die Bedeutung von scaleWei ist daher weitreichender: Es ermöglicht Unternehmensmaßnahmen innerhalb der nativen Infrastruktur vonHyperliquid.

Natürlich gibt es noch Lücken, aber heute bringt scaleWei „ Hyperliquid “ seinem Ziel näher, eine umfassende Plattform für tokenisierte Aktien und Wertpapiere zu werden.